嘉实基金近日发表观点认为，目前2600点一带沪深300指数的动态市盈率已经基本跟2005年的1000点、2008年的1664点接轨，对应的动态市盈率都是13倍。因此，现阶段基本到了底部区域，由于调控政策尚在延续，因此还看不到系统性的上升机会，但阶段性、结构性机会已逐步显现。
究竟该如何看待本轮市场大跌？嘉实基金认为，去年3季度末、4季度开始，市场就在怀疑这一波由宽松政策催生的行情什么时间结束，最后终于等来了政府调高存款准备金率、信贷额度控制、房地产新政等调控政策，但这次调控是有保有压，单看地产政策应该说是历史上最严厉的，但像新能源、智能电网、生物医药等行业，国家是大力扶持的。这轮调整属于中国经济上升过程中的预期回落，一定要在这个大背景下看待本轮调整。
专家指出，从历来发行新基金的情况来看，新基金销售陷入“冰点”，或许意味着市场已经在底部区域了，基金“开户规律”或再度应验。所谓基金“开户规律”，是指新增基金开户数增减与沪深股市涨跌之间的相关性规律。对比2005年以来的每月新增基金开户数及上证指数点位，新增基金开户数与股市涨跌总体上呈现正相关的关系，但新增基金开户数总是较上证指数提前一段时间进入拐点。目前新增基金开户数逐月下降，有专家指出，基金“开户规律”或许到了再度应验的时候了。 |
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