经过多年持续增长后，我国经济结构调整的需求已日益迫切，从近期地产调控政策即可看出政府“调结构”的决心。伴随着经济和政策转身的过程，包括基金等在内的投资者敏锐地嗅到一个新的“金矿”。
　　业界普遍认为，产业结构调整和产业升级将给我国的经济发展带来新的动力。随着产业结构变化和产业内部效率提高，将会产生一批中小型的、能力很强的“富二代”企业，投资于这样的企业可望获得高于市场平均水平的回报。

　　经济转型期浮现结构性机会

　　“依赖廉价劳动力、以破坏环境和消耗资源为代价的增长已经难以为继，产业升级换代以及产业结构调整将成为中国经济下一步的主要发展方向。”在近日由华商基金主办的产业升级高峰论坛上，中国社科院金融研究所所长王国刚如此表示。
　　大成基金股票投资部总监杨建华也称，当前针对房地产市场和淘汰落后产能的政策措施，实际反映了以投资、出口拉动经济增长的传统模式已经难以为继，必须向以消费升级为主的增长模式转变，这就是所谓的调结构。
　　调结构的动力主要来自两个方面：一是经济内生的变化，主要是工资等生产要素的价格变化。例如，近期各地最低工资的上调、珠江三角洲务工人员工资的上升等现象，都说明低工资的竞争优势正在逐步削弱，而工资水平的上升又会导致大宗消费品价格的上涨，可能引发通过膨胀。二是政府的宏观调控。政策走势呈现出明显的有保有压态势，即一旦经济发展平稳，就会出台较为严厉的抑制投资政策；一旦经济发展遇到波折，调控政策会有所缓和，但趋势不变。
　　经济学家滕泰也认为，去年我们提出保增长、调结构、促民生，但遗憾的是，保增长完成后，经济政策的重点并没有放在调结构上，而是要把趋热的势头马上摁下来，然后再保增长。“实际上，我们的关注点应该在经济结构调整和产业升级上。”
　　他说，伴随着经济结构调整和产业升级，A股市场的投资机会将会日益丰富，受益于产业升级的优秀上市企业未来将具有扎实的政策支持。

　　“富二代”企业或成经济增长领跑者

　　博时裕隆封闭基金基金经理孙占军强调指出：“目前中国经济的转型已经开始，投资人需要做的就是顺应趋势而已。”
　　他说，不必去探讨中国经济是否能在短期成功转型，仅仅从人均GDP的量变来观察，参考发达国家的类似发展阶段，也可得出我们进入了一个新的消费时代。我们不会幻想新兴产业在短期内就会呈现蓬勃发展，但是参照美国等发达国家在不同转型时期推出的新兴产业及其日后的发展(如上个世纪30年代的汽车、电话；70年代的能源、90年代的个人电脑和网络等)，我们就不难得出结论：未来10年或20年，中国在这些消费行业和新兴产业中发展空间巨大，我们也相信在这类产业中会出现一批中国自己的“沃尔玛”或者是“微软”。
　　华商基金认为，产业结构调整在很长时期内会对实体经济的发展带来深远影响，也将为资本市场带来丰富的投资机会。对于受益产业升级的企业，华商基金投资总监庄涛将其形象地比喻成“富二代”企业。
　　庄涛指出，中国工业发展至今，传统的房地产、石化、钢铁、有色、化工等“富一代”企业已面临种种问题，盈利达到拐点，而受益于产业升级的“富二代”企业有望在将来的经济发展中发挥更重要的作用。他说：“在我国工业产业升级的大背景下投资‘富二代’企业是大势所趋，在政策重点扶持的七大战略新兴产业，一大批‘富二代’企业可能成为中坚企业，成为下一轮中国经济增长的引领者。对这批企业加以甄别，把这些企业纳入我们的投资组合，可能有较理想的回报。”

　　“新经济概念”股票进入机构视野

　　在具体投资机会上，大成基金股票投资部总监杨建华特别强调，在调结构的过程中，必然是有的行业收益，有的行业受损。顺应这一趋势的行业将会从中充分受益，比如消费品、医药等。与这一趋势相违背的行业，可能机会相对较少。还有部分行业是独立于“调结构”的，比如智能电网、技术创新、节能减排等新兴行业等，也会存在一些投资机会，但需要进一步甄别其中的优质股票。
　　对于产业升级的投资机会，华商产业升级基金拟任基金经理胡宇权表示，将从产业政策、产业链景气传导、产业集群、可持续发展以及二级市场行业板块轮动五大方面来评估产业升级投资机会。同时考虑到产业升级过程比较漫长，未来会根据行业景气度的不同，寻找合适的时机投资受益于产业升级的行业。在实际运作中，将紧跟政策指引，重点投资于信息网络、先进制造业、新能源、新材料、生物医药等国家重点扶持新兴产业。
　　经济学家滕泰则建议，要想在目前政府调控的背景下回避投资风险，就要抓住一些有长期前景的、非周期类的行业。“我所理解的比较有长期前景的行业，大概是四个方面：城镇化和服务业；跟居民追求生活质量相关的行业；新消费领域；传统产业升级。”
　　滕泰说，城镇化和服务业崛起是不可分割的，中国服务业有广阔的发展前景，最简单的分析就是城镇化率。大家都住在村里面自给自足就没有服务，人口城镇化就带来了服务业。现在这一数字是46%，过几年有可能是60%。传统的商业、物流、城市基础设施、餐饮、咨询服务、教育、交通运输等等，都值得我们深入去挖掘一些在这些领域已经具备了核心竞争力的企业；至于居民追求生活质量相关的行业，比如文化、旅游、传媒、医药保健等等，这也是我们一季度资本市场表现好的比较坚强的行业；新消费领域就是电子信息、通讯、网络、低碳、环保行业。
　　传统产业升级同样不能忽视，不论是韩国还是日本，在它整个经济转型的时候，传统产业并没有丢掉。比如钢铁业，产业升级之后进行深加工，在钢铁的基础上做汽车、船舶，甚至高精尖的东西。我们也是这样，现在有大飞机，也有一些精密仪器的研究等等。