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| 2010-05-17 作者:本报记者 陆文军 来源:经济参考报 |
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黄金几乎是国际化程度最高的金融投资品种，国内外价格一致性极高，国内金价往往跟随国际金价的走势。自今年2月以来，国内外金价就出现了逐步向上的行情，在近期又刷新历史纪录。但专家分析认为，变幻莫测的国际金融环境，导致金价走势依然扑朔迷离，难以形成单边市。而且从国内外两个市场来看，金价未来走势也并不容易判断。
从国际黄金市场分析，希腊获得援助的利好消息对市场的提振作用似乎是稍纵即逝，在短暂的风险偏好升温后，更多的则是欧元区其它国家可能身陷债务危机的恐惧。同时，国际铜价7000美元摇摇欲坠、原油80美元上攻乏力，在大宗商品普遍走弱的情况下，目前黄金逆势上扬，主要由于“避风港”效应的爆发，资金快速涌入推高了金价。
黄金专家蒋舒分析，此次金价大涨动力来自于欧元区主权债务危机刺激市场有关经济二次探底的担忧，带动黄金和美元同向上扬，是典型的“避险情绪”效应。“而下一步，欧元主权债务危机会动摇市场对于欧元前景的信心，有利于美元走强而使金价下滑，也就是‘欧元信心危机’效应，长期未必有利金价上涨。”
根据统计，2009年初，东欧危机爆发时黄金与美元在一个月的时间里持续同时走强，而此次欧元区主权债务危机虽然使得金价与美元仅有37%的交易日同时走强，两者之间在更多的时候还是表现出负向变化的关系。所以在目前经济形势更加复杂的情况下，美元随时可能向上突破，从而打压黄金。
而纵观国内市场，除了国际金价的影响下，国内投资市场走势和人民币汇率走向仍然可能影响金价未来走势。近期，国内房地产调控政策日益趋紧，国内股市跟随海外股市连续下挫，可能导致一些保值避险资金进入金市，但也未必对金市有实质性的影响。
黄金分析师蒋舒说，“国内房地产市场、股市资金互相流动的特点相对比较明显，但这两大市场，与相对小得多的黄金市场，资金流动并不顺畅，所以不可能出现大量资金出逃股市流向金市的现象。”
而且根据分析，黄金并不会在股市的大幅下跌中给投资者带来可观的投资收益。黄金与国内股市之间并不存在持久稳定的关系，那么依据股市的下跌来指导黄金投资将会令投资者误入歧途。根据2006年以来上证综指和上海黄金交易所9995现货黄金的日收盘价，两者之间不存在明显的负向相关关系，即使在2007年10月至2008年11月那轮6000点下滑到1700点、令投资者心悸的熊市大跌中，起初金价呈现了与股价相反的向上行情，但是随着国际金价的下滑，国内金价最终也从233元/克的局部高点下滑到160元/克，下滑幅度为31.33%。
此外，国内黄金投资另一个需关注的问题是人民币升值预期问题。从人民币升值期间国内外金价的历史表现来看，人民币升值不会改变国内金价追随国际金价的态势。但是，尽管人民币升值不会改变国内外金价趋势同步的态势，但是却创造了黄金跨市套利的机会，使得国内金价涨势弱于国际金价而跌势大于国际金价，与相继金价走势相比，国内金价将会因为人民币升值的启动抗涨易跌。
所以，目前国内外黄金市场仍处于扑朔迷离的状态，多种因素交织影响金市未来走势，很难走出清晰的单边市场，但基本而言，金价在今年出现大幅波动几成定局。
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