正当国际金价迅猛攀升，有望再次创出历史新高之时，不少分析人士和投资机构已经惊呼：未来白银的投资机会不容小觑，或远超黄金。目前追随金价上涨的白银，同样也走出了凶猛的行情，一个多月来已站稳每公斤4000元大关，并且继续攀升。
　　分析人士指出，白银具有金融和商品的双重属性，在全球经济复苏苗头出现和金融系统仍然不稳定所交叉的市场环境下，白银的上涨空间可能超过黄金，成为“黑马”。

　　银价有望大幅飙升

　　今年3月以来，国内白银开始冲击每公斤4000元大关，进入4月以后，银价开始稳稳站在4000元以上，而到了5月，随着国内外金价连续突破，直逼历史高点，上海黄金交易所白银现货延期产品价格超过每公斤4100元，而国内白银现货交易中心上海华通铂银交易市场的现货白银报价也超过4100元以上。
　　国际白银作为一种以美元计价的贵金属，其大的价格走势与黄金基本一致，同时由于白银单位价值远远低于黄金，其投资门槛较低吸引了不少投资者投资白银以作为对投资黄金的替代。同时，白银投资最大的特性在于：尽管黄金和白银的价格走势一致，但无论是在趋势上还是短期波动中，白银都比黄金表现出更大的波动性。猛涨猛跌，使白银投资相比于黄金投资，具有高风险、高收益的特点。
　　上世纪80年代中期以来，在大多数时间里银价在大的趋势上紧紧追随金价。2002年以来至2008年次贷危机爆发，国际金价经历了一轮牛市，纽约现货金价从2002年末的343美元/盎司一路攀升，最高于2008年3月17日达到1023美元/盎司。与此同时，纽约现货银价从2002年末的4.66美元/盎司也一路上涨，并于2008年3月17日达到21.34美元/盎司。当次贷危机恶化，美元走强导致金价下落时，银价也随之而下落。
　　白银尽管在趋势上追随黄金但是其波动比黄金更大。2002年末到2008年3月18日，在一轮牛市中黄金上涨了198%，而白银则上扬了351%；在随后的下跌中，黄金的最大跌幅为32%，而白银则为58%。由此可见，尽管白银在趋势上与黄金一致，但是其涨跌幅度却比黄金要大得多。不仅长时段如此，白银的短期波动也高于黄金。
　　从目前来看，白银又迎来了一次难得的突破机会，不少业内人士非常看好白银未来走势。“白银总体走势往往滞后于黄金，在金融危机发生以来尤其明显。”白银专家、华通铂银交易市场董事长高慧杰认为，随着全球经济复苏，工业需求激增，国际资本涌入，白银仍然有望突破新高，“目前国际银价在每盎司18美元左右，中长期有望达到24美元以上，突破21美元左右的历史纪录。”

　　2010年银价上涨可望超过金价

　　2001年至今，黄金价格进入史无前例的大牛市，连续10年上涨。同期，白银价格也一路上扬，从2001年11月的4.12美元飙升至2008年最高21.34美元，涨了近5倍。
　　2007年底以来美国金融经济危机蔓延至全球，商品价格遭受严重打击。黄金作为逆市中的强者，2008年上涨6%。而白银价格在2008年3月虽然创造21.31美元纪录，但随即下挫。2008年白银收盘价比开盘价下跌30%。2008年11月以来，黄金与白银价格开始了新一轮上涨。黄金价格于2009年12月3日达到历史最高1226.65美元，但是白银价格一直没有突破前期最高点。
　　黄金与白银这一对天然货币，作为避险保值与价值存储，有很多相似之处。基本上，用于形容黄金的社会属性也适用于白银。黄金与白银价格变化的相关度很高。1998年前后，黄金与白银价格的曾经呈现负相关，达到-30%，算是一种背离。但是，2010年1月，黄金与白银价格的相关度为95.48%，也就是说，如果黄金价格上涨，白银上涨的概率为95.48%。
　　白银投资专家高慧杰认为，目前有四大原因可能导致银价走势在今年超过金价。首先，金价连创新高，银价仍然有望突破。国际金价已经连续创出新高，从2008年起连续突破900美元、1000美元、1100美元、1200美元等一系列整数关口，但是白银价格一直没有突破前期最高点，补涨需求突出。
　　其次，金银比价悬殊，银价可能被低估。从历史的黄金与白银价格比率上看，1900年以来黄金与白银价格比率的平均值为48倍左右。而金融危机之后，金价暴涨银价滞后，金价曾达到银价的63倍，银价可望新一轮上涨。
　　第三，经济复苏导致白银需求激增。白银的工业用途比黄金多，所以白银价格对经济周期敏感度更大。这也导致白银价格的波动率比黄金价格波动率大。目前白银产量减少，电子工业等需求量激增，将导致银价上升。
　　第四，全球资本关注度增加。白银作为大宗商品近期在国际期、现货市场表现抢眼，在最近一段时间内，纽约商品交易所的白银期货合约持仓大幅增仓2万手，每手5000盎司白银，说明国际投资机构继续看好白银后期走势。

　　“炒银”转向价值投资或收益更大

　　目前在国内，随着个人投资白银逐步放开，白银投资工具陆续推出，“炒银”已成为新的投资热点。虽然白银投资方式远不如黄金，如黄金已具备黄金期货、黄金现货延期、账户金、实物投资金条、黄金挂钩理财产品等丰富投资渠道，但目前已向个人放开的上海黄金交易所白银现货延期交易(白银T+D)和刚刚上市的可回购实物投资银条品种，仍然可以让更多国内投资者便捷地参与白银投资。
　　这种全新个人白银投资品种一个月前才在沪悄然试水。上海华通铂银交易市场推出了1公斤和3公斤两种规格的Ag9999投资银条，并且首次向个人开放。与国内实物投资金条类似，这种“华通银宝”储值型银条销售价参照中国白银网公布的每日白银现货基础价，每克加价0.48元销售，回购价格为当日结算价扣减0.15元的损耗费用。目前这项业务在京、沪开始向零售市场放开，上海天宝龙凤成为储值型银条上海指定经销商。
　　专家分析，白银长期以来都是全球主要金融资产之一，国际基金和金融机构持有一定比例的白银成为常态。而且，白银的工业需求弹性很小，而黄金工业属性很弱，在目前全球经济回暖之时，白银的价值将逐步显现。