股市大盘的剧烈波动“催化”了股指期货、融资融券业务的短线交易热潮。中财时富金融期货研究中心高级顾问邵涛指出，短期来看，股指期货具有助涨助跌功能，由此许多资金借道ETF套利股指期货。
中国式股指期货足以让成熟市场及其投资者为之侧目。股指期货的总成交额已明显超过沪市A股的成交额，意味着仅仅一个期指主力合约的成交额就超过沪市。“目前股指期货合约成交量约为持仓量的16倍，这一比例在整个期货市场也是罕见的，”来自中财时富金融期货研究中心的首席顾问刘汉兴表示，“这反映内地市场投资者套利目的性强。”
股指期货和融资融券的推出让投资者有了系统性的套利和对冲空间，有市场人士预计，随着各种机构资金的陆续到场，更大的狂潮还在后面。对此，邵涛表示，从大部分市场来看，股指期货推出前后一个月，股市的普遍特征为前涨后跌。“股指期货短线具有促涨助跌功能，不过，股市长期走势仍以基本面因素占主导。”
股指期货带来的套利机会，推动与沪深300指数现货覆盖率较高的多只ETF产品出现成交、申购同步放大。伴随套利机会显现，深证100ETF和上证180ETF均出现大量买盘。“通过研究发现，深证100ETF加上证180ETF的组合对沪深300指数现货组合的相似度高达99%，并且ETF套利法也适合个人投资者，”邵涛介绍，“因此确实有很多交易者利用深证100ETF和上证180ETF的现货组合用作股指期货的现货替代品。” |
|