公司是宁夏地区百货和超市区域性龙头，在当地市场占有率高，业绩增长稳健，同时公司可能成为物美超市回归A股的资本平台。
投资要点：
2009年公司业绩亮丽。公司实现营业收入32亿元，同比增长14.55%，利润总额2.67亿元，同比增长71.97%，每股收益1.11元。
未来成长主要在超市。公司百货业务在宁夏几乎形成垄断，未来公司在宁夏地区新的业绩增长点主要在超市。年内公司将在银川市内新建一个物流配送中心，提升配送能力，发展市内便利店，同时继续在宁夏地区寻找合适店址，开大型超市。
物美资产注入可能性大。物美是国内超市龙头之一，其借助公司上市平台回归A股可能性较大。若此事开始启动，将带来新一轮投资机会。
估值区间：28.00-32元。预计公司2010年、2011年每股收益为1.31元和1.52元。
风险提示：百货业务省内成长空间有限。 |
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