[商品解读]商品走高后回调短期受压
    2010-04-09    作者:长城伟业期货 景川    来源:经济参考报

    商品市场似乎正在逐渐摆脱宽幅震荡格局,继续保持震荡向上的态势。但受到技术面调整和流动性收缩的影响,商品价格短期将受到压制。
  近期公布的一系列经济数据显示美国继续朝着利好的方向前进,同时美国本周的贴现利率决议及会议纪要也暗示美国将继续维持“更长一段时间”的极低利率,对整体商品市场构成支撑。
  不过由于中国近期公告指出将首度发行3年期央票,使市场对政府实施通货紧缩政策预期增强;同时因希腊短期内面临融资难题也令市场感到不安,再加上商品价格技术面调整,短期内商品市场将承受压力。
  本周三,美联储主席伯南克表示,美国经济正在复苏,但仍远远没有走出困境,依然面临重大的阻力,暗示美联储仍将维持低利率,并不急于升息。同时,在本周的贴现利率决议以及会议纪要里也显示将“更长一段时间”维持低利率。这对美元的上升构成压力,商品从中受益。
  不过中国实施货币紧缩政策步伐愈发加快。本周三,央行公告指出,将于8日发行150亿3年期央票,这是自2008年6月26日以来,央行首度发行3年期央票,与目前发行的3月期央票和1年期央票相比,3年期央票更能深度锁定流动性,此举是进一步收紧货币流动性的信号,令市场对于央行加息预期升级,商品价格受压。
  与此同时,希腊援助也同样面临难题。希腊政府试图和欧盟就此前达成的援助协议进行修改,以避免国际货币基金组织加入计划,从而规避该机构提出的苛刻条件。此举令投资者不安,对该国解决债务危机能力感到担忧,影响整个欧元经济区的恢复,商品价格也进一步受到压制。
  总而言之,商品市场整体震荡偏强的运行态势不会改变,但受到技术面调整和流动性收缩的影响,短期内商品价格将进行回调。

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