为从基金产品同质化中“突围”，近期越来越多的基金公司将目光对准了创新产品。基金业内专家表示，对于创新基金尤其是具有杠杆机制的分级产品而言，投资管理能力是其成败的关键。
进入2010年以来，随着新基金迎来发行高峰，创新基金也呈现趋热态势。短短两个多月间，已有兴业合润分级等三只分级基金获批发行，为基金投资者提供了多样化的选择。
不过，兴业全球基金管理有限公司专家表示，大多数分级产品都具有杠杆机制。高杠杆有可能成为基金净值增长的“利器”，也可能成为下跌时的“梦魇”。从这个意义上来说，基金管理者是否拥有过硬的投资管理能力，将成为分级基金成败的关键。
这位专家建议，投资者在判断分级基金的投资管理能力时，除了考察基金公司和基金经理的长期业绩表现外，还应关注基金本身的股票投资策略。
以即将发行的兴业合润分级基金为例，这只基金的基础份额将通过量化筛选与定性筛选两大体系动态精选个股。其中，量化筛选以价值与成长性为目标，考量个股的市盈率、市净率、盈利增长率、净资产收益率等各项硬性指标，同时通过GARP筛选法进行具体选择；定性筛选则通过对上市公司内部四个层面的考量，给出相应的折溢价水平，最终确定股票合理价格区间，并根据上述指标的演变进行价格区间的调整。
基金业内人士表示，基金产品无论怎样创新，都离不开为持有人获取理想回报的本质。对于分级基金而言，分级仅仅意味着分配方式的变化。如果将基金产品比喻成一只蛋糕，那么分级的本质只是改变了蛋糕的切法。只有凭借雄厚的投研实力和过硬的管理水平，才能实现“把蛋糕做大”的目标。 |
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