虎年头两个月，银行理财产品发行速度加快。据普益财富统计，前两个月银行发行理财产品1020款。其中，信贷类理财产品发行仍占第一，共452款；其次为债券类产品，共发行356款。
　　从年初的理财产品发行趋势看，分析师认为，今年的银行理财产品投资方向将是，信贷类理财产品虽仍是主流但会大幅回落；债券和货币市场类理财产品将保持较高的发行量，占比或超过50%；伴随热钱回流美欧，挂钩海外市场的结构性产品也会显现投资机会。

　　信贷类虽是主流但降幅明显

　　虽然信贷类理财产品的发行比例仍处第一，但与去年下半年每月动辄四、五百的发行量相比，信贷类的发行数量环比开始大幅减少。普益财富研究员认为，随着信贷类产品的继续减少，该类理财产品或将逐渐退出理财市场前三甲的位置。
　　普益财富研究员唐丽琼表示，信贷资产类理财产品发行数在去年下半年的大幅增长主要是由于去年上半年信贷投放过快，部分银行资本充足率等指标开始预警，从而与信托公司谋求合作发行信贷资产类理财产品，通过表外业务为新增贷款腾出空间，同时信贷资产理财产品因其较高的收益率与较低的违约率越来越受到投资者青睐。
　　不过，监管层已经注意到这种银信合作模式的潜在风险，自去年底银监会发布了《关于进一步规范银信合作有关事项的通知》后，银信合作发布的信贷类理财产品就开始骤降。普益财富研究员毛恩知介绍，以2010年1月份为例，当月共有29家信托公司与19家商业银行合作发行143款银信合作理财产品，较2009年12月的639款骤降77.62%。而且，在1月新增的信贷类产品中，透露具体投向的产品资金均投资于其他银行旗下存量信贷资产，如邮储银行“财富人民币理财计划”的24、25号，理财资金通过信托计划分别投向建行和招行的信贷资产。
　　“不过，这种模式并不具备此前银行发行信贷类产品的最根本动力，银行合作交叉购买信贷资产，需要高度的协同性，这大大增加了成本，能否得到普及尚存在疑问。”毛恩知说。

　　债券类或将上位替补

　　“随着信贷类理财产品热度减退，债券与货币市场类产品有望异军突起。”普益财富分析师赵杨预测。普益财富的统计也证实了这种趋势，上周(2月19日至2月25日)26家银行共发行了156款个人理财产品。其中，债券和货币市场类理财产品发行数为86款，比前一周增加30款，市场占比为55.13%。普益财富表示，自从信贷类理财产品出现大幅回落后，债券和货币市场类理财产品依然保持着较高的发行量，因而经常出现市场占比超过50%的情况。
　　记者走访一些银行网点后也发现，在售的理财产品多数是债券类产品，以7天、14天、1至3个月的短期产品更受欢迎，且这些产品基本上是“常卖常有”。赵杨认为，虽然目前加息预期比较强烈，债券票据等价格会有一定幅度的下跌，但不会出现大幅下跌情况。同时，加息预期强烈，将使债券票据等收益率增加，这对银行债券类投资产品的发行也有利。
　　在产品收益率方面，与信贷类理财产品相比，债券与货币市场类理财产品收益略低，不过该类产品往往具有更高的流动性，一般最长的投资期限1年，最短的只有几天。以同样投资期限1年的产品看，债券与货币市场类产品的年收益约在3.5%-4%，比信贷类产品落后0.5%。不过，比起一年期定存2.25%的收益率，债券类理财产品的收益率还是较为吸引人的。

　　结构性产品高收益可期

　　从今年到期的产品看，年化收益最高的即是结构性理财产品。曾经让投资者亏得刻骨铭心的QDII产品，今年或许也能博得高收益，这主要是因为欧美市场已经调整到位，资金将从新兴市场国家回流。
　　普益财富研究员孙瑞琪表示，前两个月结构性产品发行市场中，中资行发行占比26.92%，高于2009年的19.53%，中资行对此类产品的参与力度大幅加大。就QDII产品而言，今年前两个月的发行数量已占去年的1/4，这主要是受全球经济逐步复苏的影响。不过，这类产品的发行主力仍然是外资银行。