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宝钢股份周五公布业绩快报，2009年公司实现净利润57.53亿元，合每股收益0.33元，同比下降10.93%；实现营业总收入1485亿元，同比下降25.97%。由于下半年钢铁价格先涨后跌，公司全年收益主要集中于三季度，当季实现净利润30.36亿元合每股收益0.173元，而四季度实现净利润20.48亿元合每股收益0.12元。虽然四季度环比有所下滑，但公司整体业绩表现仍然好于我们的预期。在2009年钢铁价格大幅波动的情况下，公司实现如此业绩实属不易，体现了公司较强的产品优势与盈利能力。
鉴于2010年下游家电、汽车等行业旺盛的需求进一步推动该行业产能的扩张，从而拉动对高端板材产品的需求，使得其产品价格及上游原材料成本都具备较强的转嫁能力，公司业绩仍有超预期的空间。我们维持公司2010年每股收益0.56元的业绩预测，对应市盈率为15.5倍。加上本年度6月份公司权证将实施到期行权以及股指期货即将出台的预期，公司及市场都将会有积极反映。 |