本周四早间公布了2009年的中国宏观经济数据。数据显示，2009年12月CPI同比增长1.9%，物价上涨的速度超出预期，而投资仍然维持在高位。2009年全年GDP的增速也超过预期，达到8.7%，此前市场普遍担心出口对于宏观经济的负面影响，预期为8.2%-8.5%。我们认为，目前央行已经开始采取数量型的收紧措施，今年第一季度央行开始加息的可能性进一步加大。如果两种方式同时采用，对市场将会造成较大的冲击。
　　本周商品市场表现平静，豆类与油脂由于前期已经累积了过大跌幅，后市有望企稳；白糖在外盘以及资金面的双重支撑下，连续反弹，多单可考虑布局；有色金属本周高位震荡，无力向上，在货币政策收紧的忧虑下，下跌动能需要释放；工业品以震荡行情为主，各品种表现分化，我们相对看好塑料与PTA。

　　连豆下跌空间有限，白糖多单可入

　　豆类基本面并没有新的利空消息出现，美元的大涨令CBOT豆类弱势得以延续。连粕现货市场成交清淡，预计1月份油厂开工率较高，继续打压着豆粕价格。由于目前国内现货市场表现坚挺，且有国储托市政策，国产大豆价格很难下破3740元/吨的国储价。按此测算，连豆价格下跌幅度已过大，下方回落空间预计有限，建议空单逢低减持或离场，等待企稳后买入机会。
　　白糖外盘维系强势，国内糖市在货币政策收紧的预期下仍然得以止跌企稳，广西现货在5000一线也止跌，主产区仍就偏于利好。糖市前一波的下跌并不是转势，老牌席位长城伟业、万达期货也在此波下跌中空翻多，有望主导一波中期上涨行情。操作上可布局多单。

　　金属高位震荡，等待买入机会

　　由于前期金属市场主要动力之一是资金，因此信贷以及资金面的紧缩预期给金属市场形成较大压力。同时，由于欧洲地区希腊主权债担忧仍在升温，市场正将重估欧元区信贷情况，此举导致欧元承压；美元在避险以及欧元下挫推动下突破前期盘整区间上沿上行，金属市场进一步承受压力。
　　总的来看，近期市场面临着美元走强以及中国货币政策风险，金属下试支持，底部盘整。伦铜关注7400美元/7200美元支持，伦锌关注2400美元支持。操作上，等待下跌动能释放后的买入机会。

　　工业品继续震荡，关注塑料、PTA

　　近期受市场担心中国短期内收缩流动性，商品和股市开始出现弱势调整，国际油价也结束连续上涨的局面，再次回落到80美元/桶下方，国内能源化工品种出现宽幅震荡的格局。
　　橡胶维持震荡走势，在25000元/吨受到支撑。目前橡胶受强劲基本面支撑，下探空间有限，但由于价格目前已达到紧绷状态，上涨风险较大。本阶段橡胶走势将更多跟随宏观经济政策以及消息面信息，因此不宜进行长线投资，宜日内操作，逢低介入。
　　燃料油方面，纽约原油短期出现震荡，但CFTC对能源市场提出限仓建议，这将打压市场的投机气氛；另外美国东北部寒冷的天气出现转好，市场对第一季度美国的油品需求仍不看好，因此纽约原油中线仍处弱势之中，沪油近期以震荡势操作为主。
　　PVC弱势盘整。现货市场延续疲软态势，成交僵持，部分略高价格继续小幅下调，商家心态不佳；空方力量继续占据优势，多方支撑因素淡化，下跌趋势未改。短期内市场疲软局面仍难改观。塑料下游买家在低位买盘较为积极，现货成交价稳定走高，塑料包装膜2010年的需求依然乐观。操作上，短线操作，中线依然看涨。
　　PTA上游PX价格自1月7日以来震荡下跌，而下游聚酯涤纶开工率与价格同时上涨，库存较前期也呈现下降态势。PTA现货总体上受下游需求的支撑，价格渐进上升。实体经济决定了PTA上涨趋势，而虚拟经济影响着PTA波动范围，趋势上仍然逐渐上涨。

　　黄金短线有望反弹，中线调整继续

　　周四沪金期货跳空低开，资金离场观望，国际金价在美元大幅反弹的打压下跟随其他商品大幅回落，测试去年12月的低点1110美元。
　　伦敦金日线上价格跌破8月以来的上升趋势线，不过小时图上强弱指标已经接近超卖，短期有温和反弹的可能。不过从资金方面看，周三晚间金价大跌时ETF基金并未出现相应的减仓，对于金价的跌势有暂缓作用。操作上，中线继续维持调整思路，短线可以适量多单参与反弹，但空间不宜看得过高。