来自申银万国的观点认为，2010年信用债总净增量很可能小于2009年的1.15万亿元，由于供给、需求结构将出现一定分化，中小企业高收益债的供需结构性失衡可能存在。“3年期+高票息”、“高收益债+新股申购策略”、“上半年高收益债+下半年短融”等组合策略对不同需求的投资者将有助于提高收益。
　　申银万国固定收益分析师张睿指出，2010年企业经营性支出将随需求的进一步复苏而增加，但现有的货币现金可满足其中一部分需求，剩余部分才需要通过融资解决。同时，在产能过剩局面未扭转之前，企业资本性支出动力不足，而信用债相对贷款融资优势下降等其他因素也均造成企业自身发债融资动力可能下降。此外，净资产40%及净利润覆盖年利息支出等要求直接限制了信用债发行规模上限。因而2010年信用债总体供给不超过2009年的可能性较大，预计在1万亿元至1.15万亿元左右。
　　从配置的角度分析，当前3-5年期中期票据的扯平风险保护大大增加，配置价值已经较高，配置时点上基本不用选时，一季度政策风险释放的过程中即可逐步拉长久期，中间的价差波动风险小，而等待成本高。就交易的角度来看，信用债收益率曲线上半年平坦化，下半年陡峭化的可能性较大，因而上半年持有久期较长的高收益债，下半年持有久期较短的短融及短期品种可能获得更高收益。
　　张睿认为在交易所市场上，由于全年新股收益较高，会造成一部分资金持续申购新股，并在信用债上有稳定的配置需求。信用债配置价值不应以短融为比较基准，而应以质押资金损失效率为基准。新股收益越低，信用债配置价值越高，“高收益债+新股申购”组合策略有助于提高收益。