“十一”长假归来，期货市场普遍进入上涨通道，以三大油脂为首的农产品期价均突破技术压力，自底部展开反弹。统计显示，自“十一”至今，大连商品交易所豆油指数反弹大约17%，棕榈油指数反弹约15%，菜籽油指数反弹13%左右。三大油脂轮番上涨，引发农产品市场做多热情，大有指引新一轮上涨之势。从反弹幅度不难看出，目前豆油仍然处于领涨状态。

    季节压力不可小视棕榈油价短期或受限

    棕榈油目前随着价格的攀升，马来西亚地区棕榈油出口开始增加，欧洲和中国买家逐渐增加棕榈油制品的采购量，令其价格获得支撑。但是，由于棕榈油的熔点较低，随着国内冬天到来，气温骤降，棕榈油市场开始遭遇季节性的滞销压力。
    虽然周边市场的走强仍将推高棕榈油价格，但是季节性的压力仍不容小视，预计四季度的最后两个月里,中国、马来西亚的棕榈油库存都可能居高不下，因此棕榈油的涨势仍可能受到抑制。

    政策推高菜籽油后市动能稍显不足

    从基本面因素来看，10月22日，我国有关方面正式通知加拿大等国，在2009年11月15日之后出口至我国的油菜籽不得含有“黑胫病”。同时要求，进口油菜籽企业必须具有出口国政府出具的证明不含有此病毒的文件方可进口。实际上，由于产地加拿大的油菜作物很难有效根除“黑胫病”病菌，政府短期内实行强制性的进口菜籽质检要求，几乎等同于国内将几乎完全禁止进口加拿大油菜籽，该消息被市场解读为政策面的突发利好。
    10月23日，以菜籽油为首的油脂展开拉升。但菜籽油的强势并未延续太久，随着我国拒绝加拿大推迟这一禁令的消息传出，菜籽油走势恢复平稳状态。由于是由政策消息推高菜籽油，当其利多影响被市场消化之后，菜籽油后市动能稍显不足。

    内需启动势头良好豆油行情持续看好

    豆油方面，目前天气以及国内政策都是推动其上涨的重要因素。虽然市场普遍认为美豆以及南美大豆产量将创下纪录，但是目前不利于大豆收割的天气令市场重现忧虑，各机构纷纷下调产量预估，支撑价格。
    而18日国家临储大豆抛售再次全部流拍。据悉，中国将新作大豆收储价提高至每吨3740元/吨，较去年同期高出1%，中国将向大豆买家提供每吨100-200元的补贴，预计这将对国内豆类期价继续提供支撑。
    从现货角度来看，继之前花生油提价之后，豆油也开始提价。本周，品牌小包装大豆油开始全线上调批发价。以北京地区最大的专业粮油批发市场玉泉路市场为例，目前，“汇福”大豆油每箱(5L×4桶，下同)批发价格为155元，较月初上调4元，涨幅为2.65%；“金龙鱼”大豆油每箱为164元，上调6元，涨幅达3.80%；“福临门”大豆油每箱为156元，上调2元，涨幅为1.30%。随着天气变冷，豆油替代效应增加，下游需求稳定，内需启动良好，为豆油后市上涨打下良好基础。
    美元长期跌势显而易见，美元下跌引发了市场的通胀预期，商品市场未来整体看好。而2008年初的大雪曾让全国农产品价格连续暴涨，创下历史新高，如今暴雪天气又现，国内商品市场又现异动，虽然北方的创纪录降雪已经暂时停止，但我国南方大部分地区及西北地区东部又出现较大范围的阴雨雪天气，这将令国内农产品市场倍显压力，加上国内政策支撑，随着国内新年春节消费旺季到来，油脂行情后市可期。