基金三季报目前已陆续披露完成，通过对各项数据的分析可以看出，股市、债市的震荡行情加剧了基金业绩分化，基金遭遇赎回潮。尽管如此，基金仍是市场重要的参与者，未来的资产配置将更注重行业均衡。

    市场弹性增加基金遭遇赎回潮

    来自好买基金研究中心的数据显示，三季度，偏股型基金的整体仓位从82.94%下降为78.84%，其中股票型基金的仓位从二季度的86.92%下降为81.85%，降幅近5.07个百分点。
    “股票型基金的仓位虽然位于2008年以来的次高位置，但总体而言已较二季度大幅下降，市场弹性增加”，好买基金研究中心研究员说，“不过，基金仍是A股市场上重要的参与者，整体性的增仓、减仓或者换仓都将使市场形成共振效应。”
    截止到9月30日，偏股型基金加上封闭式基金的资产净值为1.85万亿元，全部A股流通总市值为9.96万亿元，占比为18.57%。
    今年前两季度，固定收益类基金遭遇大幅赎回，而股票型基金的份额相对稳定。从三季报的数据来看，股票型基金也遭遇较大赎回，可以说，在三季度无论是货币型基金、债券型基金，还是股票型基金，均经历了赎回潮。
    长城证券基金分析师阎红指出，虽然三季度老基金整体遭遇净赎回，但是由于新发行基金比较多，所以基金总份额不降反升。三季度末，基金总份额23311.22亿份，相比上个季度末上升了190.39亿份。
    值得注意的是，“虽然基金份额赎回较多，但指数型基金份额申赎依然活跃”，阎红说。从基金申购赎回情况来看，指数型基金份额换手首次突破1000亿份，净申购206.09亿份。

    增配业绩确定性行业行业集中度偏高

    从股票型基金三季报的行业配置来看，金融保险业、机械设备仪表业、采掘业、金属非金属行业、房地产行业是基金持有的前五大行业，与二季度相比，仅位次出现变化。
    好买基金研究中心认为，从基金的行业配置思路来看，减持了周期性行业，增持了业绩增长较为确定的行业。减配的行业分别为金融保险业、房地产业、采掘业、金属非金属行业；增配的行业分别是机械设备仪表、医药生物制品、石油化学塑胶等行业。
    从三季度业绩表现来看，基金增仓的行业在三季度的涨幅明显超过减仓行业。其中，增持行业中的医药生物制品行业涨幅最大，上涨9.86%，其次食品饮料行业，上涨8.35%；而在减持行业中房地产跌幅最大为14.09%，其次金融保险业为9.43%。
    三季度基金披露的重仓股有378只，新增128只，剔除82只。阎红指出，从基金持股的行业集中度来看，三季度末，前三大重仓行业的持股集中度为45.88%，相比上季度的48.85%略有下降，但是仍处于较高水平。

    基金业绩分化加剧投资策略重均衡配置

    三季度市场大幅震荡，从行业的涨跌幅来看，呈现出结构性行情。在这种情形下，基金的业绩分化差距拉开，股票型基金中22.29%的基金实现正收益，混合型基金中有22.81%的基金实现正收益。
    从债券市场的情况看，三季度债券市场小幅下跌，中债总财富指数下跌0.50%。受基础市场影响，债券基金业绩分化，77只债券基金47只下跌，涨幅前列的债券基金单季上涨5%以上，跌幅居前的债券基金单季下跌近6%。
    展望四季度的行情，鹏华丰收基金经理认为，四季度债市整体环境仍然偏向负面，中长期品种前景尤其不容乐观。