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| 2009-11-06 作者:本报记者 刘振冬 实习记者 韦夏怡 来源:经济参考报 |
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11月4日发改委已正式批准上海迪斯尼项目，作为世博会概念的豫园商城当日走势较好，全天涨幅超过4%。
依据豫园商城近期公布的三季报显示，公司前3季度和第3季度净利润分别为40397.62万元和10279.11万元，各较上年同期增长45.05%和124.64%，公司单季度较前3季度净利润增幅高出80%。公司基本每股收益0.129元，同比增长126.32%；1-9月，其经营活动所产生的现金流量金额为5.55亿元，同比增长23.78%。浙商证券分析师认为，公司前三季度业绩增幅较大，主要是由毛利率提升、期间费用率下降和投资收益大幅提升所致。
三季度，公司毛利率稳步上升。业内人士认为公司销售情况符合预期。09年前三季实现综合毛利率14.32%，比上年同期提高0.44个百分点，其中09年二季度、三季度的综合毛利率都接近15%，这反映了公司销售状况的恢复。浙商证券认为随着公司原创旅游礼品的不断改良，和豫园餐饮毛利率的不断提高，毛利率仍有提升空间。
公司三季报同时显示，公司的费用控制能力增强。公司2009年前三季度的费用率控制在8.95%，比去年同期下降0.45个百分点，其中财务费用率大幅下降0.69个百分点，这主要受益于“09豫园债”的发行。
投资收益成为2009年公司的增长亮点。投资收益2009年前三季比上年同期增加11086.58万元同比上升108.63%，山西证券分析指出，这其中的主要原因由三部分构成：其一，公司参股德邦证券32991.13万股，占其总股本的32.73%。2009年证券市场持续上行使德邦证券业绩大幅增加；其二，2008年底至2009年初，公司增持招金矿业15900万股，占其总股本的10.91%，黄金价格的持续攀升使招金矿业效益提升；其三，公司将持有的海通证券股权全部处置，获得处置收益5029.16万元。德邦证券和招金矿业可持续为公司贡献大量的投资收益。
创投概念也给豫园商城带来了想象空间。公司拥有老庙黄金、亚一金店、南翔馒头、童涵春堂及德邦证券的股权，值得长期关注。据悉，德邦证券目前正在积极进行IPO，如能上市将为公司带来巨大收益。
据豫园商城三季报的良好表现，浙商证券预计公司在2009和2010年将实现净利润5.11亿元和6.38亿元，对应的EPS为0.64元和0.80元。维持“买入”评级，合理估值区间：21.49元-22.40元。 |
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