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| 2009-11-06 作者:摘自11月3日英国《每日电讯报》 来源:经济参考报 |
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 尽管存在投机的风险，人们都在欢呼创业板是中国股市及资本市场发展迈出的重要一步。
创业板以新兴城市深圳为基地，将使类如大禹节水和其他27个生物技术、传媒、软件及娱乐企业的小型、创新企业第一次公开募资。
通过发行股票平等募集资金，创业板也给风投开辟了获利的新途径，事实上中国鼓励启动这种投资。
对于中国的中小企业，推出创业板存在两种潜在的突破。即使中小企业创造了80%的就业，50%的税收及60%的GDP，令人惊讶的是，他们很少获得中国政府的支持和鼓励。
尽管存在许多讨论中国经济应调整结构，摆脱对某些行业和出口的依赖，转向创新和服务型企业，然而，今年政府命令银行加大信贷高达8850亿英镑的贷款中，只有很少一部分借贷给这类企业。
分析师说，中国政府用了将近10年的时间推出创业板，说明政府不愿松动金融杠杆，这是其政治权力的最终源泉。
对于像长江商学院金融学教授黄明一类的经济学家们，认为政府对中国经济资本市场的进一步控制是个需要引起严肃对待的议题。
中国的经济刺激项目，包括巨大的公路和铁路建设项目，可能支撑今年中国的GDP超过8%，但这些投资效率低下：中国需要支出9美元已获得产出增加1美元。
黄教授说：“许多西方人惊讶为什么中国的资本市场不能更好的支持私人部门，以及为什么中国的资本市场如此滞后，经济仍能继续发展？”
“尽管中国资本市场滞后，但中国经济高速发展并非依赖资本市场。虽然，资本市场确实可能是私人部门经济恢复活力的潜在动力。”
由于存在这些担忧，很容易理解为什么许多金融分析师依旧怀疑创业板在短期内对于平衡中国经济起到重要的作用。
香港的经验并不鼓舞人心。香港作为一个更为成熟的金融中心，10年前推出一个类似的中小板市场。10年后，这个市场的市值仍然只有主板市场的0.6%。
总部设在北京的龙州经讯的亚瑟·克罗伯说，我们要正确的看待创业板，首批上市的28家公司融资总额只有14亿英镑，相当于上海交易所的0.08%，还不足中国银行业9月份借贷额的3%。
“创业板短期内对于中国的资本分配有影响吗？答案是否定的。创业板长期内会潜在的推动中国的资本分配吗？答案是肯定的，但仅仅是一定程度上。” |
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