在上半年7.1%的经济增速中，86%要归功于政府投资的拉动。分析师表示，考虑今年“保八”目标，下半年的固定资产投资还会有一轮冲刺，建筑板块中的央企大户将受益明显。

    9月投资继续保持升势

    今年1-8月，城镇固定资产投资累计同比增速高达33%，其中包括铁路基建在内的基建增速更为明显。8月基础设施投资累计同增49%(上年同期18%)，8月当月基础设施投资同比增长44%(上年同期22%)。国海证券的点评报告表示，依然认为三季度是传统的建设旺季，9月份固定资产投资仍将维持高增长的态势，在目前出口同比增速依然在低位，消费同比增速持平的情况下，固定资产投资高速增长是我国“保八”的关键。
    “9月宏观数据将呈现‘经济增长继续向好，物价探底回升’的态势。固定资产投资、工业增加值等增长类数据将全面回升。”兴业银行资深经济学家鲁政委预计，9月份城镇固定资产投资增速在33.1%至33.9%，中值33.5%，较上月上升0.5个百分点。
    为应对中央检查以争取新一轮的中央投资支持，9月份地方投资项目的落实、执行力度将显著加强。国家发改委和财政部此前联合下达《关于进一步加强扩大内需中央投资项目管理有关问题的紧急通知》，要求2009年第二批、第三批扩大内需中央投资项目必须在9月30日前100%开工，100%地方配套资金到位。财政部9月14日公布《关于进一步加强中央建设投资预算执行管理的通知》指出，“对于配套资金不落实的地区，要相应扣减或暂缓下达该地区后续中央建设投资预算”。鲁政委认为，为应对中央检查以争取新一轮的中央投资支持，地方政府在本月将加大投资项目的落实和执行力度，预计这将带动9月投资的大幅上行。

    关注明年增长确定的公司

    建筑板块受益投资拉动的利好其实在半年报中就已体现。国元证券的统计显示，14家重点跟踪的建筑业上市公司上半年实现营业收入总额4700.01亿元，同比增长40.62%；实现归属于母公司的净利润总额100.28亿元，同比增长43.26%；与沪深两市1637家上市公司上半年实现营业收入50448.66亿元，同比下降12.75%；实现净利润4826.92亿元，同比下降14.76%；显然具有更为明显的成长性。
    “目前披露大额新签合同最多企业为中铁2069亿、铁建1511亿元。中铁二局318亿、葛洲坝160亿、上海建工81亿、中材国际81亿、龙建股份60亿、隧道股份81亿、粤水电43亿、龙元建设30亿元。”国泰君安分析师韩其成认为，经过前期超跌反弹，市场再次进入对政策调整观察博弈期。“明年增长确定、目前估值便宜公司”将再次引起市场关注。
    国泰君安对覆盖16家重点建筑公司按目前PEG排序，考虑明年业绩增长30%左右。PEG较低公司中铁二局、浦东建设、中国铁建、葛洲坝，明年业绩增长分别有75%、56%、28%、31%，均属基建类涉及地产业务。PEG略高但2010年增速快的公司有精工钢构31%、隧道股份26%。(PEG：市盈率相对盈利增长比率。这个指标是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度，PEG低表示公司的市盈率低弹增长速度高。)
    国元证券的数据显示，上半年，与基建投资相关的建筑类上市公司的营业收入及净利润大都实现快速增长；中材国际、精工钢构营业收入增速低，但其毛利率上升快，净利润大增。国元证券的重点公司推荐包括，中国中铁、中国铁建、隧道股份、精工钢构4家上市公司，理由是都是细分行业的龙头且受益于基建投资加大，未来盈利增长较为确定。
    国泰君安认为，参考2009年PE，宏润建设16倍和中国铁建18倍已经低于20倍(低于目前大盘估值22倍)。中材国际、中国中铁2009年PE目前是20倍，亦低于大盘水平。这个估值区间已经具有相对安全边际。国泰君安的投资策略有三点；首先，目前主要配置“明年增长确定、目前估值便宜”公司作为防守；其二，适度配置中材、中工等全球经济复苏主题；第三，适度配置宏润建设、龙元房地产投资复苏主题。