用友软件 沪深300

数据来源：联合证券

    用友软件近日公报显示，公司将设立医疗行业子公司，同时收购地方合作伙伴公司业务和资产，并对公司高管及骨干员工进行股权激励。多家机构看好此举，认为在国内外需求全面恢复之前提前布局，并适时对员工进行股权激励的“内外兼修”之举，将会进一步扩大其业内领先优势。
    据了解，用友软件将出资1亿元现金设立医疗行业子公司；收购“华表”28%股权；并收购一系列地方软件公司业务和资产。中国国际金融有限公司分析员赵芬认为，公司利用充裕的现金流设立医疗公司和收购，将使其在行业内领先优势更加明显。
    首先，成立医疗行业子公司将横向加深公司行业覆盖范围。此举是针对未来3年内8500亿医改市场中的信息管理需求而为。赵芬认为，用友软件可能不仅局限于专业医疗ERP领域，将可能延伸发展电子病例、挂号系统以及医保报销等前段解决方案业务。由于公司自身目前并没有相关的经验储备，后续可能会有进一步的收并购。这无疑会横向加深公司行业的覆盖范围。
    其次，收购一系列二、三线城市合作伙伴，加强市场渗透，也符合其推进的地区市场布局。地方工业产值相对较高，但之前仅利用合作伙伴覆盖的地区将值得重点关注。中金国际金融有限公司分析报告认为，用友软件未来可能还有更多这种形式的收购，以提升其在这些地区的软件销售量。
    相对于设立子公司、收购地方合作伙伴公司业务、资产等“外部”行为，将于9月28日解锁并上市流通的3，118，889股股权激励股份，主要针对目标为912位公司高管及骨干员工，无疑会增强公司“内功”，将助推公司业绩持续稳定增长。
    本次解锁的股权激励股份是用友软件于2008年授出股权激励股份的第一次解锁，占公司总股本比例为0.5141%。解锁激励对象达912人，占2007年末公司总人数15%，均为公司高管及骨干员工，在公司经营中发挥的关键作用。
    从业绩完成情况分析：用友软件加权平均净资产收益率从股权激励计划实施前的6.8%(2003年)、6.1%(2004年)、8.4%(2005年)持续提升到13.7%(2006年)、19.4%(2007年)、17.6%(2008年)。
    从授予方式上，激励对象需认购激励股份，认购资金一定意义上起到了风险抵押金的作用，促使激励对象注重加强风险意识，促使其尽心竭力为公司工作。
    股权激励计划的实施使员工与股东的利益趋于一致，促进公司业绩快速成长。激励对象的利益与公司、股东的利益更紧密地结合起来，优化薪酬结构，使激励对象的行为与公司的战略目标保持一致，促进公司可持续发展。