峨眉山A:优质景区资源支持长远发展
    2009-09-04    本报记者:刘振冬    来源:经济参考报

    上半年,峨眉山A累计实现营业收入247,963,655.31元,较去年同期增加7902万元,增长46.78%;营业利润16,092,475.21元,较去年同期增加3476万元,增长186.23%;实现净利润13,890,597.14元,较去年同期增长3243万元,增长174.94%;EPS0.0591元,去年同期为-0.0788元,同比增长175.00%。
    分析师认为,峨眉山拥有的优质景区资源是支持其长远发展的基石。“优质景区在当前形势下所受冲击最小。一段时间以来,金融危机背景下的全球经济放缓趋势未有效得以遏制,加之H1N1肆虐导致全球范围内旅游业低迷,国内旅游业也面临相同境况,随着我国休假制度的改革,一定程度上旅游业面临了更多的挑战,现阶段看,国内旅行度假趋势更趋向于短途近郊游,旅游行业中受冲击最大的是国际旅行、星级酒店和旅行社业务,与此相比较,国内优质景区景点所受冲击最小。”齐鲁证券分析师李北铎表示。
    民族证券的研究报告认为,未来峨眉山的业绩将有“量价双轮”驱动。量驱动就是指景区游人数量,目前,峨眉山景区的游客数量已恢复了震前水平,量的驱动已在上半年业绩中有所发挥作用。而价驱动即是8月1日的索道提价。
    李北铎认为,提价行为将促使峨眉山业绩华丽转身。峨眉山目前索道收费实行淡旺季浮动管理,8月1日起执行新调整后的索道价格,即旺季时,峨眉山金顶索道往返价格由原来的70元/人次上调为120元/人次,万年寺索道则也由70元/人次提价至130元/人次;而淡季时,两条索道往返价格均下调至50元/人次。按此前价格计算,金顶索道和万年索道的旺季名义提价幅度分别为71.4%和83.3%,淡季名义降价幅度分别为28.6%和16.7%。此次提价行为不排除短期内对公司经营构成一定压力,但中长期看将对公司业绩产生较大贡献,2009年或将贡献1500至2000万收益,这将促使公司业绩华丽转身。
    此外,峨眉山还存在资产注入预期。峨眉山风景区管委会已与乐山风景区管委会合并,市场普遍预期将来乐山景区资产注入到上市公司内。这是一个很好的发展方向,但目前的问题在于乐山景区的经营状况不甚乐观,急于纳入到上市公司内,会影响到公司整体业绩。因此,乐山风景区会经过一段时间的培育后才有可能注入到上市公司。
    兴业证券认为,峨眉山2009、2010年增长看点极多,从内生角度看:门票、索道提价对业绩的拉动效果;宾馆业务毛利率提升带来的利润空间;收入规模随人数增长而增长,费用率从而持续下滑等。同时,两大景区的资源整合渐行渐近,外延扩张预期日益强烈。

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