7月A股市场延续涨势，但震荡加剧，预计8月股指仍以震荡为主，上涨空间不大。7月可转债跑赢大盘、跑输正股。7月天相转债指数收于4700.49，较6月底收盘上涨30.43%，而同期上证指数仅上涨15.30%。市场中的9只可转债全部上涨。受正股大幅上涨的影响，恒源、巨轮与南山转债分别上涨48.82%、35.51%与34.09%，成为7月表现最好的可转债。而可转债正股亦大幅跑赢大盘，平均涨幅为32.76%。其中，锡业股份、南山铝业、恒源煤电与巨轮股份上涨幅度均超过40%。
    7月可转债市场交易极为活跃，成交超过50亿元。成交量较高的可转债有：唐钢、南山与新钢转债，成交量均在10亿元以上。可转债存量则持续减少，新钢、唐钢与南山转债成为可转债市场的主要品种，无论在存量与交易额上，这三只可转债都占据了大部分的份额。
    随着可转债的大幅上涨，大部分可转债的价格已被高估。现可转债市场的平均收益率为-14.35%，所有可转债的收益率都为负，债性支撑较差。继续推荐具有长期投资价值的新钢、唐钢以及大荒转债。