7月份国内期货产品普遍走出了震荡走高的行情，如沪铜7月份上涨25%、螺纹钢涨幅为20%、天胶上涨22%。从今后一段时间看，尽管国内商品市场供求关系短期内仍不可能发生重大变化，但随着央行适度宽松货币政策的实施，加上各国经济持续向好的环境的配合，资金面对铜期货价格的支撑作用仍将继续存在，预计今后一段时间，期货市场交易者仍应以逢低买进为主。

    铜：看持仓变化，等低吸机会

    由于我国央行继续实施适度宽松的货币政策、美元指数存在进一步贬值的压力，在国内经济持续向好和全球经济缓缓回升尤其是国外房地产行业成功触底的背景下，长线看，沪铜将延续易涨难跌的特点，长线交易者还应继续保持逢低吸纳的操作思路。
    同时，还应该看到，沪铜主力合约从38200启动至今，最大涨幅已经高达27%以上，多头获利已经非常丰厚；同时，沪铜此轮上涨行情缺乏供求关系的支持，多头在流动性过剩的背景下借助雄厚的资金实力拉动大盘，多头滚动操作的手法也会导致沪铜冲高至阻力位附近有回调整理的要求，建议场外资金耐心等待回调低点，择机建仓。
    具体操作上，建议场外资金关注持仓量变化进行交易。如果沪铜持仓量持续增加，则回调幅度有限，沪铜有望继续上涨，甚至有可能创造新高点，场内多头应继续持有；如果持仓量小幅减少，且价格稳步上涨，则场内多头可分批择机平仓，短线多头仍可跟进；如果持仓量连续大幅减少，表明场内多头开始离场，沪铜可能展开一轮回调，此时场内多头应全部平仓，场外资金就可耐心等待，等行情企稳后继续逢低吸纳。

    燃油：震荡上行仍是大方向

    进入夏季，华南、华东等地区用电进入高峰，对燃料油消费仍有一定推动。尽管目前电厂发电仍主要以LNG为燃料，燃料油仅在调峰时使用，但发电量的恢复仍有助于燃料油下游消费。此外，梅雨季节过后，柴油消费有望迎来季节性反弹，这是决定山东炼厂燃油需求的主要因素。另一方面，预计山东地区各港口燃料油总库存水平仍有继续下滑的可能，这对于燃料油价格无疑形成有力支撑。
    从技术上看，燃料油各均线呈多头排列，在高位横盘两个月，向下突破的可能性较小，有可能出现震荡向上突破行情，8月份燃料油有可能在3800-4300元/吨区间震荡，操作上建议逢低买入，保持多头思路。

    钢材：阶段波动过后仍会上行

    市场需求的扩大对钢价上涨会产生直接拉动，钢铁生产成本的上升对价格产生一定支撑作用，而库存的调整起到了重大作用。
    目前，钢材去库存化基本结束，高库存已基本消化，下半年需求不会比上半年大幅下降；但部分钢材品种产能过剩明显，整体钢材市场价格波动在所难免，但只是阶段性的，价格也不会再回到上半年最低水平。
    8月我们可以继续保持多头思路，但由于前期涨幅过大，在技术上有回调需要，易逢低买入为主。

    黄金：需求低迷，区间震荡

    从影响金价的基本面因素来看，全球经济的不稳定性难以对黄金产生关键性作用力，美元指数的颓势虽有力支撑金价，但由于黄金实物和投资需求均比较低迷，其金价上攻能量也较缺乏。预计在基本面出现新的变化之前，黄金期货保持震荡整理行情的可能性较大。

    PVC：成本锁定下跌空间

    无论乙烯法还是电石法，PVC价格都会长期获得来自成本的支撑，这使得PVC价格无太大下跌空间，而随着经济的长期走好，下游需求的不断改善，PVC价格长期内仍被看好；而另一方面，目前PVC期现存在一定背离，期货盘面演绎疯狂的背后缺少现货基本面的支持，短期内恐有回调，投资者不应盲目追高，多单可暂时离场观望，也可留有少量底仓，待调整后买入，空单不宜介入。

    小麦：不存在大幅杀跌空间

    国内小麦价格受到季节性利空因素抑制，短期内很难出现大幅度走高行情，但平稳略显强劲的现货价格对郑麦期价构成了强有力的支撑。笔者分析认为，虽然国内小麦季节性利空因素的消化还需要一定的时间、郑麦呈现明显的空头格局，但不存在大幅杀跌的空间，郑麦市场不排除后期将出现以时间换空间的行情，小麦传统季节性消费高峰的到来或可一改其颓废之势。

    白糖：料后期上涨曲折辗转

    进入8月，7月的月度食糖销售数据将浮出水面，月度销售成绩将是近期糖市炒作的一个素材。8月6日―8日，中糖协年会在青海召开，届时将讨论抛储问题。笔者认为，由于期货盘面、批发市场保值盘以及国储糖调控放储施压，外加自然灾害、气候变动的影响随时存在，后期糖价的上涨将曲折辗转。

    豆类：粕、油寻机套利操作

    美豆指数由于前期跌势较猛，反弹空间较大，短期内仍有反弹需求；但中长期走势仍需后市指引。操作上，建议保持短多思路，经历充分整理后，豆类市场将展开新一轮上涨行情。豆粕、豆油不建议单边操作，应以套利操作为主，等待进场时机。

    早籼稻：低位宽幅震荡可能性大

    由于国家对政策性收购将进行仓储费用以及贷款利息的补贴，企业对新稻收购仍将持欢迎态度，有利于后期收购市场转旺。综合来看，早籼稻的收购价格将维持在90元/百斤的政策基础上，后期也不排除平稳回升的可能。
    期货市场方面，进入8月份后，目前最活跃的909合约面临提高保证金和交割等问题，预计将进入减仓高峰期，而远期合约的增仓还需一个过程，因此预计在不出现重大利好的前提下，郑稻期价8月保持低位宽幅震荡的可能性较大。（格林期货研发培训中心）