在7月31日召开的保监会二季度例行新闻发布会上，保监会主席助理、新闻发言人袁力表示，目前保监会正在对保险公司投资不动产和未上市公司的股权(PE)进行研究并制定相关监管规则，一旦完成，将会尽快出台并予以实施。对此，有关专家和业内人士表示，如若上述投资渠道被拓宽，对于化解保险资金的投资压力具有至关重要的作用。

    险企可灵活掌握投资股市占比

    在关于保险资金投资股市占比是否有可能松动的问题上，袁力明确表示，保险资金投资股市占比，保监会已经有具体规定。
    “目前我们对保险公司投资资本市场，在具体的要求上，直接投到资本市场，以股票的形式投资比例是控制在10%以内；也可以通过证券投资基金向资本市场、股票市场投资，但是比例是在15%。”袁力表示，现在这个比例仍留有很大的余地，各个保险公司可以根据自身的投资能力以及对风险的控制能力，灵活地在比例范围内把握各项投资渠道，这方面我们不会进行过多的干预。
    逐渐回暖的资本市场，给上半年保险业带来不错的业绩。据袁力介绍，上半年保险资金已实现投资收益为3.44%，比一季度的1.4%提升了2.04个百分点。数据显示，截至6月末，保险资金运用余额3.37万亿元。其中银行存款10445.2亿元，占31%；债券16923.8亿元，占50.2%；证券投资基金2284.5亿元，占6.8%；股票含股权占3317.9亿元，占9.8%；其他投资753.5亿元，占2.2%。
    “上半年保险行业的业务结构有了明显的改善，与此同时，宏观经济的复苏也为债券市场和股票市场带来活力，新业务价值和利润都有了很好的表现。”光大证券保险分析师肖超虎认为，“在下半年，保费规模和结构难以超越上半年，而股票市场也很难达到上半年的涨幅，对债券市场的收益率我们也比较谨慎。”
    上海东方证券资深保险分析师王小罡在接受记者采访时也表示，自去年以来，资本市场波动较大，债券市场收益率逐步走低，预计今年下半年仍将维持下行趋势。与此同时，在今年债市收益率不乐观、股市不稳定的预期下，保险资金投资压力比往年显得更为严峻。在此前召开的上半年保险监管工作会议上，保监会主席吴定富透露，今年全年有1.1万亿元保险资金需要配置，接近资产存量的30%。业内人士认为，在这种情况下，险资投资渠道的拓宽显得尤为紧迫。

    投资不动产规则正在制订中

    袁力透露，“最近国务院也批准了一些保险资金渠道拓宽的相关内容”，比如保险资金投资不动产具体规则目前正在进行研究和制定相关监管规则的过程中；而对于市场关心的保险资金投资未上市公司股权的细则，袁力表示目前保监会正在制定统一的股权管理规定，一旦完成，将会尽快出台，并予以实施。
    此前，吴定富在上半年保险业监管工作会议上也曾表示，下半年将加紧制定保险资金投资不动产和股权等管理规定。业内人士认为，不动产和未上市公司股权等渠道的放开，有利于保险公司优化资产负债匹配。
    “保险资金投资商业地产的回报率预期可达5%至10%，相比保险资金现在5.5%的投资回报率要高。同时，商业地产的超长投资期限，还可以改善保险公司的久期匹配。”王小罡对本报记者说。
    不过，也有分析认为，保险公司早就以自用名义购买写字楼投资或通过集团旗下信托、资产管理公司投资等方式“曲线”入驻不动产领域，新规开闸只是将之“合法化”，因此对资金面的影响不会很大。

    投资PE细则有望年底前出台

    除了不动产投资，保险投资PE开闸，亦是今年保监会拓宽保险资金投资渠道的重任之一。据相关媒体报道，保险投资未上市公司股权实施细则目前已经草拟完毕，目前正在保监会内部走相关流程，预计不久后将在业内征求意见，有望于年底前正式出台。
    “从期限上看，保险资金与PE投资最匹配，一旦放开，对于改善险资运用及资产负债匹配都是非常有利的。”王小罡表示，投资PE的预期综合年均回报率有望达到15%至20%，也有利于提高保险公司投资回报率。另外，从今年来看，由于资产价格较低，也确实是PE投资的机会。
    据了解，目前已有中国人寿、中国平安等公司递交了成立PE公司的申请。此前，中国平安已借道平安信托捷足先登，利用先前通过平安信托设立的PE平台———平安创新资本，与平安资产管理公司在PE投资业务上进行集中操作，储备和投资了大量项目。
    “不过，投资渠道拓宽，既有利于保险资金的运转，加大投资收益，与此同时也可能带来新的风险。”首都经济贸易大学金融学院保险系教授庹国柱认为。
    对此，袁力表示，新的资金运用渠道的放开往往是机会与风险并存。因此，对于保险资金运用，保监会坚持制度先行，即通过制定相关的政策，审慎有序地放开，更好地防范新渠道可能带来的风险。