今年最受人瞩目的并购案件莫过于平安集团收购深发展，市场普遍期待，两家优势机构协同效应能够带领深发展迈入一个新时代。
    “平安集团作为国内第三大保险公司，拥有客户以及业务资源丰富，其旗下平安银行的业务主要在深圳，而深发展作为全国性的相对规模较小的中型银行，平安集团对其银行业务带来的提升作用可能更值得期待。但是协同效应的不确定性是平安集团对公司的定位问题，或者说整合未来旗下两个银行平台。”中投证券分析师陈水祥认为。
    中信证券的研究报告表示，深发展与平安将产生巨大的协同效应。首先，公司将获得和平安全国范围的交叉销售机会，拥有整个平安客户资源———4500万个人客户、200万企业客户。其次，公司可参与平安的营销平台，平安的销售网络开展合作，其中包括350000名寿险代理人和20000名产险销售人员。再次，利用平安的支持性服务，如上海和成都后援管理中心的信息技术和业务资源，以改善管理、服务并提升生产力。第四，与平安各公司在小同产品领域密切合作以建设银保业务并提高客户便利性。最后，平安作为稳定且实力雄厚的战略性股东，拥有独特的综合性金融业务平台以及良好的创新和全国性客户服务。通过获得平安集团的巨大资源，深发展将能够充分发掘其潜力。
    上海证券的报告表示，中长期关注双方的整合效应。中长期看，平安旗下控股的平安银行与深发展之间存在着同业竞争问题，两家银行同为注册在深圳的全国性银行，存在一定的同业竞争关系，特别是在深圳地区，两者都在深圳的市场占有率均排在前列，未来存在整合的需要。考虑到目前平安银行的总资产仅为深发展的1/4，将平安银行整合如深发展可能是比较好的选择。一方面，扩大了平安旗下银行的规模与市场影响力，另一方面，以平安银行目前的规模和发展情况，整合入深发展的影响较小，获得一加一大于二效应的可能性更高。
    同时，深发展增发成功后将有效补充核心资本。深发展公布的方案将增发不少于3.70亿股但不超过5.85亿股股份，按照其确定的增发价格18.26元，募集资金额最高为106.83亿元，假设09年完成增发，其核心资本充足率将从2008年底的5.27%提高至8%以上，符合监管机构制定的核心资本充足率8%以上的较高标准要求。
    “这将解决长期困扰深发展的资本金不足问题，为公司今后的网点、规模的扩张提供资本基础，增发成功后，公司业务扩张速度将可能超过原先市场预期。但是增发也将摊薄每股盈利并降低公司的ROE水平至行业平均。”陈水祥认为。
    中投证券小幅调高了深发展10、11年的盈利预测，假设其年内增发5.85亿股，我们预测其未来三年的EPS分别为1.22元、1.44元、1.66元。