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| 2009-06-19 本报记者：方家喜 来源:经济参考报 |
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6月7日，山东黄金召开董事会议，审议通过以5.159亿元收购平邑县归来庄矿业有限公司70%的股权。
第一创业证券的分析报告认为，收购增厚公司黄金储量产量，将提高公司业绩。本次收购的平邑县归来庄金矿主要经营黄金矿的采选冶炼、矿山和地质公园旅游。公司合法采矿面积0.216平方公里，有效期至2013年9月。归来庄金矿拥有金金属量16吨，平均品位7.77克/吨。伴生银金属量28吨，银平均品位13.46克/吨。矿权评估价值为4.57亿元。截至2009年4月30日，1-4月归来庄金矿实现净利润3762.67万元。从全年来看，归来庄金矿净利润约可达到1.6亿元，折合每股收益0.46元。
第一创业证券的分析报告称，黄金价格短多长空，投资黄金子板块仍需谨慎。黄金价格从2005年的300美元/盎司上涨到目前960美元，上涨的主要推动力来自于美元的货币因素。在2008年金融风暴肆虐期间，黄金价格受到了避险资金的推动而出现不断的上行，在风暴最严重的时候创出了1005美元/盎司的历史最高价格。由于全球黄金ETF发行量的增加，投资资金介入黄金行业越发明显。
与此同时，由于传统黄金消费国印度的首饰消费出现了急剧的下降，第一创业更倾向于认为，未来经济逐步复苏的过程中，黄金价格会逐步趋稳。期望黄金价格不断走高也不太现实。从这个角度上来讲，尽管黄金价格短期内仍将有较为强势的表现，但从长期看价格将呈现逐步平稳乃至下行的态势。
国泰君安认为此次收购增加了公司保有储量和利润，降低了公司的生产成本，符合公司资源战略的总体布局；从财务估值指标看也将摊薄股价的PB和PE指标，但较高的收购价格对于公司的资金占用较大(2009年一季度公司货币资金为3.1亿)。国泰君安预计公司未来的收购针对20吨至30吨的资源仍可能采用现金收购方式，但对于50吨以上的资源收购将考虑采用融资增发的方式进行。
国泰君安表示，以金价185元/克测算，公司2009-2010年实现每股收益为1.03、1.13、和1.29元。鉴于目前的股价已经反映出公司资源扩张的预期，维持“谨慎增持”建议。 |
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