本报上海电
五矿集团有色金属股份有限公司副总经理高晓宇3日呼吁，我国现有套期保值原则在实践中难以操作，相关部门或机构应尽快组织人力重新定义套期保值，以指导国内企业更好运用衍生品市场提高经营水平。
去年以来，国内一些企业在衍生品市场交易导致巨额亏损，引起各界争议，术语“套期保值”开始频繁见诸报端。根据我国期货人员从业资格考试教材，套期保值有四大原则：方向相反；种类相同或相关；数量相等；月份相同或相近。
“按照以上原则，企业在实际操作中将举步维艰。”高晓宇在第六届上海衍生品市场论坛上说，市场瞬息万变，很多事件的发生不可预知。如果为了恪守原则，不根据市场变化随时调整衍生品工具以及所持仓位，企业将承受巨大损失，套保就失去意义。如果不恪守原则，在现有理论条件下很可能被界定为违规操作。
五矿集团是拥有境外期货交易许可证的几十家中央企业之一，高晓宇长期负责企业套期保值工作。他拒绝透露五矿集团套保操作的具体情况，但说企业的套保工作运行平稳，没有导致企业亏损。事实上，在本轮金融危机中，在境外期货市场参与套保的中央企业基本都没有遭受明显亏损。
“相关部门出台了一系列法规，要求企业在期货市场套期保值，不允许投机，但这首先需要一套科学方法来界定什么是套期保值。”高晓宇指出，理论研究的严重滞后，及由此导致的一些法规缺乏科学性，制约了我国企业衍生品工具运用能力的提升，也因此削弱了企业的国际竞争力。 |
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