本报上海电
深圳证券交易所总经理宋丽萍16日在上海表示，中国作为新兴资本市场，在充分发挥后发优势的同时，应该关注“后发劣势”的问题。
宋丽萍是在此间举行的“2009陆家嘴”论坛上作上述表示的。宋丽萍说，从经济学角度讲，技术模仿和技术的借鉴是比较容易的。因此，在后起证券市场初期发展的过程中，就比较容易重视技术。用技术手段、管理措施去解决市场发展的一些问题，往往容易忽视或者滞后基础性的制度、环境建设，包括法律法规、股权文化、商业文化建设，以及制约市场的契约精神等。而后者恰恰是维系资本市场有序运行的非常必要的条件。
宋丽萍建议，中国资本市场应注重协调发展多层次资本市场和多元化投资者群体。处于不同成长期的企业，需要不同层次的市场来满足其融资需要。要满足不同风险偏好的投资者的需求，就需要有多元化的投资群体。
宋丽萍分析认为，作为中国资本市场流动性的主要提供者，中小投资者有散户特征。而包括基金在内的机构投资者，投资行为同质化特别严重。“一方面，我们建立多层次的资本市场，一方面，我们的投资者群体又不是多元化的。”宋丽萍说，不同的市场和投资者面临的风险不同，如果不能协调发展，也会出现很多问题。
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