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和4月相比，5月一个最大的不确定因素就是甲型HINI病毒对全球经济的影响。如果疫情程度继续升高，极有可能引发各国对世界贸易的限制。但从目前看，由于各国政府的高度重视，甲型HINI病毒对全球经济的影响仅限于心理层面，对实体经济的影响不是很大。
从全球经济形势来看，金融危机造成的影响远未结束，世界对于基本商品的需求仍然不足，短期商品牛市的条件仍不具备，目前商品市场更多呈现的将是震荡行情。
沪铜：震荡区间有望抬高
随着国内收储告一段落、加工企业备货接近尾声，国内外市场铜价的支撑力度有所减弱，这决定近期国内外铜价上涨空间比较有限，短期内沪铜指数在38000元/吨以上有较大阻力；但另一方面，国内经济持续稳定发展对铜的稳定需求以及国内外通胀的预期又为国际铜价提供强劲支撑，这些因素又进一步锁定了国内外铜价下跌的空间。
沪铜5月将以震荡整理为主，震荡区间有望抬高。以沪铜指数为例，上部阻力区域为38000-39000元/吨，下部支撑区域为34000-32000元/吨。
黄金：短期仍将维持震荡格局
由于投资者近期对全球经济的信心有所回升，并且股市持续反弹，这削弱了黄金的避险需求，令国际金价承压重回至900下方。而在中国公布增持黄金储备以来，市场在猜测中国将继续增加黄金储备的可能性和空间很大，中国因素让国际金市再度充满幻想空间。目前黄金市场多空因素交织，短期预计黄金市场仍将维持震荡盘整格局。伦敦黄金的震荡区间应该在950-850，国内的震荡区间在205-190之间。
郑糖：多头显得更为有利
目前白糖市场可谓利好多多，现货价格的支撑加上技术上的强势行情预计将带动国际、国内白糖期货价格保持强势特征。但值得注意的是，近期郑州白糖期货盘面的一些表现，如主力多头在近期操作上的保守令市场对跟多产生疑虑，同时仓单的压力也是不容忽视的利空因素。
后市郑糖走势的关键可能在于国际糖价能否持续保持强势，以此带动郑糖走出新一轮上涨行情。综合来看，行情似乎对多头显得更为有利一些，期价将易涨难跌，回调将可能成为买入的较好时机。
沪燃油：价格或震荡走高
中国及时而且强有力的经济刺激政策，使中国经济好于世界整体水平，世界第二大石油消费国——中国的石油需求在一季度显现出回暖的势头。3月份全国成品油销量达1703.74万吨，环比增长13%，其中柴油销量环比增长21%。二季度农耕用油将季节性增长，这可能使石油需求尤其是柴油需求进一步好转。这对燃料油价格会形成强有力的支撑，因而笔者认为后期燃料油价格将以震荡走高为主。
沪铝：波动区间在12200-13200
LME铝3中期波动区间在1400-1650美元/吨，料沪铝中期波动区间在12200-13200元/吨。
沪胶：料呈高位偏强震荡态势
目前橡胶虽有季节供应的压力，但国内汽车行业的强劲销售以及欧美和亚洲有望在5月出现活跃的采购和补库，也将限制橡胶价格走低。总体来看，5月份沪胶市场延续高位偏强震荡态势的可能性较大。
钢材：短期利空因素仍占主导
虽然国家出台的扩大内需保经济增长的政策和措施正在逐渐显现出效力，将有利于拉动下游行业的钢材需求，但短期内利空因素仍占主导地位，国内钢材市场近期难有大起色。
PTA：背离20日均线可逢低买入
PTA0909后市有望继续延续上涨行情，不排除冲击8000一线的可能。操作上可以参照均线系统指标，当行情背离20日均线时可逢低买入。
棕榈油：补库将推动价格走强
随着气温上升，冷饮需求增长以及棉油供应量减少均会加大棕榈油需求量。受前期市场普遍谨慎心理影响，目前贸易商流通环节中的棕榈油库存量相对较少，预计未来在买涨不买跌的心理作用下，会出现补库高峰，这将进一步推动价格走强。
玉米：国内走势将受国储拍卖左右
由于天气因素近期不利于玉米种植，美国玉米种植步伐缓慢，预计玉米走势还将呈现窄幅波动态势，价格围绕400美分整数关口上下波动。
随着4月底玉米收储的结束，市场预计国家将在5月进行收储玉米的拍卖，市场观望气氛浓厚。5月国内玉米走势将受国储拍卖价格和拍卖量左右。
棉花：市场等待新利好出现
由于目前国内棉花市场面临降低纺织企业生产成本与保护棉农利益的矛盾，棉花价格处于进退两难的境况，棉花上涨压力较大，但下跌空间又有限。棉花利好基本出尽，市场在等待新的利好出现，静待国家政策的指引，政策面的发展以及需求格局的变化，将最终决定棉价后期方向。
总而言之，笔者认为后期国家的调控政策将以稳定价格为主线。随着全球棉花产量的下调及世界经济环境的逐渐好转，棉花价格中长期上升趋势不改，短期面临回调的可能性较大。
连豆：将逐步回归原箱体区间
美豆价格迅速复苏再次显示出市场的多头人气。与美豆相比，国内大豆现货价格走势相对稳定。由于国家收储政策的存在，连豆期货价格追随美豆涨势稍缓，今后一段时间内将逐步回归原箱体区间。
从技术面分析，美豆指数突破均线系统，短期均线组已完全向上穿越长期均线组，呈收缩趋势；长期均线组转头向上，收缩后开始发散。美豆指数短期内仍有上涨空间，但由于前期涨势较猛，有调整需求，中长期走势向好。
郑强麦：还将维持震荡格局
从基本面来看，虽然目前小麦面临供大于求、现货市场需求疲软、小麦出库高峰到来等利空因素，但我们也注意到，即使在市场需求疲软的情况下，无论是拍卖均价还是小麦现货价格都保持平稳运行态势，政策底价的确立使现货价格坚挺，这也为期货价格提供了有力支撑。预计后期郑州强麦还将维持震荡格局，2100点支撑或依然强劲。
美麦方面，从图形上来看，经过两个多月的盘整行情，美麦即将形成圆弧底形态。 |