随着股市的这轮小牛行情，投资者对理财产品的投资偏好转向积极。普益财富和西南财经大学信托与理财研究所联合发布的《商业银行理财市场报告》显示，4月份结构性理财产品发行数继续走高，中国概念更是成为市场焦点。
　　与此同时，Bankrate银率网分析师提醒投资者，宏观数据是否能在二季度继续走好成为后市走势关键，银行理财产品的资产配置风格应继续保持稳健积极。

　　经济形势尚存不确定因素银行理财稳字当头

　　普益财富不完全统计，4月份全国46家银行共发行理财产品441款，较3月份的474款相比小幅下降，但理财产品发行主体继续增加，部分中小银行在本月开始参与理财市场，且与2008年4月的396款理财产品相比，本月理财产品发行数仍然相对较高。其中，4月份外币理财产品共发行102款，较上月小幅度下降，美元理财产品发行54款占比过半。
　　记者注意到，2009年以来，国内A股股票市场连续走高，前4个月上涨幅度超过40%，其他金融机构证券投资类理财产品发行逐渐增多，但银行理财市场并未紧跟市场，参与发行风险程度较高的理财产品。本月，保证收益理财产品发行数为157款，市场占比为35.6%；保本浮动收益理财产品发行数为63款，市场占比为14.3%；非保本浮动收益理财产品发行数为221款，市场占比为50.1%。在非保本浮动收益理财产品中，除了11款涉及到股票资产的理财产品和部分结构性理财产品风险较高外，其余理财产品风险程度均较低。可以看出，目前整个银行理财市场仍然坚持稳健操作的策略。这主要是由于银行理财产品经历了2008年证券市场的打击，且经济形势仍然存在不确定因素，银行对证券投资等较高风险理财产品的投资仍保持谨慎。不过，银行一直在关注整个市场，在条件允许的情况下，将会发行与股票相关的理财产品。
　　此外，由于第三批中央投资计划仍未下达，全国各地的项目贷款需求下降，4月份信贷资产类理财产品发行有所下降。

　　结构性理财产品挂钩标的集中度较高

　　由于证券市场的回暖，投资者的风险偏好上升，银行理财市场的节奏略有放缓，但相对风险较高的结构性理财产品发行数则继续走高。本月结构性理财产品发行了49款，与上月的38款相比，发行数继续上升。
　　普益财富统计显示，在结构性理财产品的挂钩标的方面，以利率、基金以及股票等标的为主。
　　“中国概念标的已经成为多数银行的选择，在未来一段时期，这一趋势不会发生改变。”西南财大信托与理财研究所研究员张星分析说，考察2009年的结构性理财产品，可以看出具体挂钩标的集中度较高，比如，香港富盈基金、恒生H股指数基金等，这主要与这些挂钩标的的性质有关，目前上市交易活跃的中国概念型基金主要为这些基金，其衍生品交易同样较为活跃。
　　“不过，虽然多数结构性产品围绕中国市场，但多涉及香港市场的中国概念标的，而挂钩于中国内地标的的产品则鲜有出现。2008年部分银行曾发行了挂钩内地市场标的的结构性产品，但由于系统性风险等原因，这类理财产品并未有良好表现。此外，内地衍生品市场发展不完善，体制和人才方面的因素一直制约着结构性理财产品的发展。”张星说。

　　投资策略应继续保持稳健积极

　　对于当前市场，Bankrate银率网的分析师提醒投资者，宏观数据能否在二季度继续走好是后市关键，投资策略应继续保持稳健积极。
　　Bankrate银率网《月度理财市场分析报告》表示，4月为政策面相对真空期，国外市场反弹幅度较大。市场的乐观预期以及充裕的流动性对于股市有一定支撑，但宏观数据是否能在二季度继续走好成为后市走势关键，资产配置依然推荐稳健积极型资产配置。在外币方面，澳元及欧元继续降息至历史低点，非美货币虽消化了市场预期并未出现显著下跌，但投资者依然要关心汇率风险。美元或将因猪流感的爆发而获益，但美联储过于宽松的货币政策使得美元在3至5年左右的长周期内贬值成为大概率事件。
　　Bankrate银率网分析师建议，5月份资产配置方面，低风险保本型产品配置比例应在60%左右，中高风险结构型理财产品资产配置比例应控制在20%以下。外币理财方面依然要规避流动性差的币种，以及1年期以上的美元产品。
　　Bankrate银率网的统计同时显示，随着各主要外币基准利率的下调，国内各商业银行也开始了小额外币存款利率的调整，且各家银行的外币存款利率差异较大。投资者在办理小额外币存款业务时要货比三家。此外，投资者还要注意，某些银行的外币利率较高可能存在其他附加条件(如账户管理费等)。