国际市场上黄金价格在经历了2008年底至2009年初的快速上涨之后，于2009年2月开始进入震荡回调时期。从图形上来看，进入4月份以来，黄金价格止住了下跌步伐，出现了窄幅整理的态势，在走出了小双底图形之后，于近期曾两次试图上冲，但由于在60日均线处所受阻力较大，每次都是冲高回落，而下方双底也具有较强支撑，很难跌破。因此，我认为短期内黄金仍将继续保持窄幅震荡整理格局，后期向上突破60日均线的可能性较大。
黄金的另一大利多因素来自于美元的下跌。因过去两个月全球许多股票市场稳步回升，美国、欧洲和亚洲近期公布的一些经济数据也让人们更加相信，全球经济的下滑势头已经放缓，复苏已经不再是一个遥远的期望。作为人气改善的迹象之一，欧元等对风险或经济增长敏感的货币兑美元的汇率升至数周甚至数月高点，而美元则失去了之前避险货币的吸引力。因此，美元近期持续下跌，这也是导致黄金价格稳中有升的原因之一。
从长期来看，避险需求和通胀预期依然是支撑黄金价格上涨的重要因素。
美国联邦储备委员会5月7日公布对美国19家大型银行的压力测试结果。如果压力测试结果显示需要注资的银行数目或者需要注资的金额超出预期值，那么市场必然会引起较大的波动，对黄金的避险需求会有所增加，因此，银行压力测试结果将会对黄金价格产生较大的影响，必须密切关注。
另外，欧盟统计局公布，欧元区3月份生产者物价指数(PPI)月率下降0.7%，年率下降3.1%，3月份生产者物价指数已创下1987年2月以来最大年降幅，也是连续8个月月率出现下滑，再度强化了欧洲央行将于本周四降息25个基点的预期，若欧盟继续实行量化宽松政策，通货膨胀的预期也会对金价提供支持。
综上所述，短期内黄金价格仍将继续保持震荡整理格局，向上突破的可能性较大；而从长期来看，欧美等国家为拯救经济持续实行的量化宽松政策，必然会在未来导致新一轮的通货膨胀，从而使金价走出新一轮上涨行情。
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