乘着政策的暖风和充裕的市场流动性，沪深指数自去年11月以来已经大涨超过50%。此间，公募基金和私募基金等各路英豪纷纷大展身手，特别是私募基金在今年市场的大反弹中找到了表演舞台。
　　根据好买基金研究中心提供的数据，私募基金普遍成立时间不长，在近一年为业绩考察期的时间段内，私募基金业绩平均跑赢了沪深300指数31.31%，跑赢公募基金19.04%。目前部分私募基金的净值水平已相当于上证指数4000点左右的水平。

　　下跌跌出机会 私募进入排位赛

　　2009年，私募证券投资基金在我国获得了极大的发展，产品数超过200只，产品发行频率超过公募。较有名的私募管理公司，如星石，产品数已经达到13只，规模也在10亿元左右，可以与一个小型公募基金公司相比。而私募的总规模估计已经超过200亿元，在市场上有了一席之地，开始和公募、券商集合理财产品等一起，为投资人所知，并参加业绩排位。
　　“这一切，应该归功于2008年市场的大跌。”好买基金研究中心基金分析师张茹表示。私募，在下跌时最灿烂，而一旦市场回暖，私募也能率先回本，很快为大家所瞩目。所以，2009年一季度，随着市场的反弹，私募旋即为市场所热追，这并不意外。
　　从近一年的数据来看，在同期上证指数下跌了30%的情况下，公募集体尚有19%左右的亏损，而私募集体已经基本打平，私募的前10名更是获得了超过30%的绝对正收益。事实上，如果只是将私募基金前10和公募基金前10相比较，私募基金对公募基金无论在近6个月还是近12个月在业绩上似乎正形成全面超越之势。
　　但是，值得注意的是，由于私募基金这个行业的门槛不高，私募基金从业人员来源较杂，私募基金内部业绩呈现了较大的分化。排名靠后的私募不但至今跑输了公募基金，而且收益率为负。同时，从绝对业绩差别来看，排名前10和排名后10的私募基金近6个月和近12个月分别相差83.28%和73.84%，也超过了公募基金。

　　策略上：可以看空，但只能做多

　　私募基金在美国称为对冲基金，尽管中外对定义表述不太一致，但私募基金，或者说对冲基金拥有一些共同的特点。
　　这些共同的特点包括：以私募的形式筹集资金；由专业人士管理并收取业绩费，管理人自己也需要在基金中投入一定的资金；有较高的投资门槛；相对宽松的监管环境。就这些特点而言，我国私募基金的定义与国外并无不同。
　　根据好买基金研究中心的不完全统计，截止到2009年3月，我国运行满3个月的私募基金共163只，运行满一年的有120只，而在2006年时，还只有3只。从产品只数和规模来看，私募在2009年真实地获得了市场的关注，产品数首次超过200只(包括刚发行的)，规模首次冲过200亿元。
　　在国外，私募基金有多种策略来谋求绝对正收益，而多仓股票仅是其中的一种。而我国的私募基金目前囿于金融产品的有限性，基本是“多仓股票”的策略，只能在投资范围中看到为融资融券、股指期货推出后留下的口子。与公募基金相比，目前其主要的不同是仓位灵活，对行业分散度没有明确要求，可以集中持有一个行业，对个股分散度要求不高，很多私募可集中持有几只股票。部分私募管理人，如智德，在投资范围中有权证，也确实用少量的资金操作了一些权证，希望为将来的多策略投资做准备。但整体而言，“多仓股票”是其惟一可获得绝对正收益的策略，正所谓“可以看空，但只能做多”。

　　选择优秀私募基金大有学问

　　由于私募基金门槛较高，再加上管理运作等方面相对隐蔽，所以对于很多投资者来说，这种理财渠道大有雾里看花的迷茫，甚至有可望而不可及的感觉。
　　投资私募有两个门槛是很多人跨不过去的：一个是起点金额，一般是100万元起步，而从容优势的200万元、博颐精选的300万元起点，门槛就更高了。第二个是业绩报酬，一般是盈利的20%，也就是说，投资人要将盈利部分的20%分给私募管理人，这也是国际上私募基金业绩提成的通常标准，一些投资人难以接受。
　　私募基金管理人的固定管理费其实相当微薄，一般只拿0.5%左右，而私募一只产品一般不过5000万元，固定的管理费一年下来仅25万元，大多数私募公司规模不过两三亿元，一年管理费100多万元，无法覆盖运营成本，更无法激励投研团队。而业绩报酬现在通常是20%，如果1个亿的资金赚了10%，私募就可以提取200万元。对投资人来说，虽然让渡了20%的业绩报酬，但这样的一个让渡，会让私募的利益和自己的利益一致起来，让私募的关注重点回到争取正收益上来，而不是排名或是管理规模。而且也因为此，私募对下行风险的控制特别重视，因为净值一旦下跌，则不能计提业绩报酬。
　　好买基金研究中心基金分析师庄正向记者表示，不少投资者担心私募基金公司不如公募规范，但其在调研中发现，虽然私募发展时间不长，仍有许多基金公司和基金经理十分看重其声誉，在管理上努力向规范化、专业化看齐，部分私募基金公司已经呈现出“基业常青”的潜质，比如说星石、金中和、尚雅、武当、粤财新价值、谈水泉等都值得投资者关注。
　　寻找私募基金的相关信息一般有三条渠道，一是私募基金公司本身，很多私募基金公司都开通了网站，投资者亦可直接与公司的市场人员交流；二是信托公司，信托公司掌握有公司所托管的私募基金的相关信息；三是诸如好买基金等第三方理财机构，这些机构收录的私募基金信息较为全面，而且对私募基金净值公布的频繁度也是比较高的。
　　至于如何选择好的私募基金，庄正认为，应该像考察公募基金一样来考察私募基金。一句话，就是要从“4P”方面仔细遴选：公司平台(即股东)、人员配置、流程中的风险控制以及基金的业绩表现等等。