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| 2009-04-24 本报记者：方家喜 来源:经济参考报 |
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 五一假期临近，正是春游好时节，高速公路板块或将给投资者带来一定的想象空间。
市盈率最低，现金分红比率远高于市场平均水平，无疑充分显示了高速板块的内在投资价值。前期国家一系列政策出台，对高速公路板块也是隐性长期利好。
中信证券最近的一份行业研究报告称，市盈率低，现金分红比率远高于市场平均水平——高速公路板块亮点凸显，将会成为后期新一轮上涨行情中的市场亮点。
据机构统计，该板块平均估值水平不足18倍，在沪深两市属市盈率最低。不同地区龙头上市公司的路产收购和计重收费又将大幅增厚2009年的公司业绩。因此，高速公路板块具备较大的价值回归空间。
中金公司的报告则指出，由于高速公路板块几乎是目前两市市盈率最低的板块，无论从基本面还是技术面，该板块都已经具备投资价值。该板块曾被认为是成长性缓慢、盈利能力低而使其赚钱效应能力低下，成为市场中低估值品种，但随着行业景气周期的到来，高速公路上市公司一改以前低盈利能力，业绩纷纷大幅上涨，其成长性将越来越受到市场肯定，因此不仅具备防御性而且具有成长性。
海通证券的研究结果显示，高速公路上市公司由于拥有稳定的盈利能力，与A股其他上市公司相比，高速公路上市公司整体现金分红比率平均47%。而其中部分上市公司，如山东高速、宁沪高速等，分红率超过50%，且分红比率明显有进一步提高的趋势。
其次，国家一系列政策的出台也为高速公路板块带来更大的想象空间。海通证券的报告称，交通部等主管部门更采取了治理超限超载、计重收费、养护检查等措施来提升公路路产质量，在提升路费收入的同时还降低了未来的维修成本，这将能持续地提高上市公司的毛利率，为高速公路类公司的进一步发展铺平了道路。
记者从中国交通运输协会了解到，我国的高速公路产业当前正处于加速扩张阶段。根据交通部的规划，到2010年，我国公路总里程要达到210万至230万公里，2020年，全国公路总里程要达到260万至300万公里。
再者，高速公路行业在我国仍然处于黄金期。联合证券行业研究报告表示，巨大的发展机遇显示出高速板块极强的成长性。而且，汽车数量近年来大幅增长，更刺激了高速公路流量的膨胀，这种增长呈现累加式的上升，使得高速公路行业至少在五年内能保持极高的景气度。
联合证券认为，从行业发展来看，高速公路行业在我国仍处于黄金周期。随着国家经济的高速发展，汽车工业化和城市化进程的推动下给高速公路发展带来极大机遇，由于公路仍然作为我国最主要的运输方式，依然承担着91.84%的客运量和73.29%的货运量，因此高速公路未来发展仍然存在巨大空间。
工业化进程和消费升级对现代物流业有优质、高效、便捷、成本低廉的要求。高速公路网络是现代物流业的主动脉，车流量在未来3至5年仍将保持高速增长。国家高速公路网总里程将达到8.5万公里，直至2020年前国家高速公路网将处于较快的建设阶段，我国高速公路行业仍具有13年的快速发展期。
机构认为，尽管国际金融危机可能对高速公路板块有某些不利影响，但我国为了坚定信心促发展，投入4万亿巨资扩大内需，高速公路行业也是获得投资的重点方向。
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