上证所:沪市市场质量各项指标有所下降
    2009-04-21    记者:潘清    来源:经济参考报
  本报讯 上海证券交易所近日发布《上海证券交易所市场质量报告(2009)》。报告显示,尽管近十年来上证所流动性的整体情况不断改善,但由于2008年股市深度调整,投资者交易意愿下降,沪市市场质量各项指标有所下降。
  报告分析认为,2008年市场流动性有所下降。从交易的间接成本来看,2008年沪市交易的间接成本(价格冲击成本)有所上升。以交易10万元股票的价格冲击成本为例,2006年、2007年和2008年分别为31个、20个和36个基点。
  从流动性指数看(使价格上涨1%所需要的买入金额和使价格下跌1%所需要的卖出金额),相比交易活跃的2007年,2008年流动性指数下降了50%,为152万元。
  报告同时显示,2008年沪市市场质量的其他各项指标也较2007年有所下降。
  从买卖价差类指标看,2008年沪市相对买卖价差和相对有效价差有所增加,分别为31个和51个基点,比2007年上升了29%和10.8%。
  从市场深度来看,与2007年相比,随着市场的调整与成交量萎缩,2008年沪市订单深度有所下降。
  从大宗交易成本来看,买卖300万股票的价格冲击指数在2008年为220个基点,较2007年上升了57%。从买卖方向看,大宗交易的买方向流动性成本要大于卖方向流动性成本,前者是后者的132%,比2007年的119%有所增加。
  2006年以来,沪市波动率逐步上升,2008年日内波动率、日内超额波动率及日内收益波动率分别比2007年上升了12.5%、15.9%和6.3%。
  报告说,过去十多年来,上海证券市场定价效率得到显著提高。尽管相比2006年、2007年,日内市场定价效率有所下降,但日间定价效率得到明显改善。这说明沪市日内股票的定价误差能在随后交易日内被很快修正。
  相关稿件
· 东盛科技责任人遭上证所公开谴责 2009-04-07
· 2009年记账式四期国债将在上证所上市 2009-04-07
· “09南钢联”将在上证所交易 2009-03-17
· “09渝隆债”将在上证所交易 2009-02-17
· 广西北生药业股份有限公司遭上证所公开谴责 2009-02-17