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| 2009-04-17 国家理财规划师 陈宁 来源:经济参考报 |
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债券作为重要的固定收益投资工具，具有安全性较高、收益稳定(一般高于同期银行存款)的特征，受到追求稳定收益投资者的青睐。投资者从债券投资中可以获取固定的利息收入，也可以在市场买卖中赚取差价，随着基准利率的升降，投资者如果能适时地买进卖出，还可获取较大收益。
目前，国内的债券主要包括国债、金融债券、央票、可转债、企业债券、公司债券等品种，广义来说，还包括购买债券型基金。目前，国内债券交易市场中，以银行、社保投资基金、保险公司、基金公司为代表的机构投资者占据了整个债券市场交易额的98%以上。
结合债券交易可行性和个人投资理财角度来看，理财师建议：投资风格稳健的投资者应该特别关注债券市场的各类投资机会，建议个人投资债券以国债和债券型基金为主。同时，债券类投资也适合于不同风险属性和年龄阶段的个人投资者，只是比例有所差异而已。原因主要在于：其一，在成熟资本市场上，债券的交易量一般均较股票大，是投资者配置资产的首选品种；其二，从国内、外长期投资实践来看，股票类投资机会与债券类投资机会存在较为明显的负相关性，即股票表现优异时，债券投资机会较小；反之亦然。以最近一次市场表现为例，2008年国内A股市场单边巨幅下滑，沪深300指数全年跌幅超过60%，而与此相反，债券市场却迎来了空前的大牛市，多只债券型基金及投连险稳健投资账户获得了超过10%的年收益。
2008年，亏损较大的个人投资者有个共同的特点，就是过于注重投资收益，而忽视了投资品种的选择与组合。
个人投资资产组合需要坚持投资资产的安全性、流动性、收益性三者的平衡原则，根据此原则，可将个人(家庭)可投资资产大致分为三大类：股票类(或偏股型基金)、债券类(或债券型基金)、现金类(或货币型基金)，有效的投资来自于对于上述三类资产的合理配置。对于上述三类资产配置的比例有简单的原则：1、股票类比例(%)=80(预期寿命)-当前年龄；2、现金类资产绝对值相当于3至6个月家庭生活支出，大致占投资资产比例为10%至30%；3、其余投资资产配置于债券类资产中。
举例说明：白领一族李小姐，今年30岁，有五险一金保障，有自住房，目前有10万元可投资资金，月消费支出2000元，理财师建议的当年度投资资产配置为：1万元配置现金类资产，做家计支出及应急之用；5万元可投资股票类资产；剩余4万元购买债券类资产。 |
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