去年发生的金融风暴引发的全球性经济危机百年不遇，很大程度上表现为商品价格的暴跌和投资者财富的严重缩水，仿佛一切都在推倒重来。而资产价格下跌在去年12月份短期触底后，中国股市和工业品都出现了反弹行情。这轮行情能够持续多久？是反弹还是反转？今年投资者该采取何种策略恢复缩水的资产？
　　我们认为，“百年危机，百年机遇”，决定大宗商品价格走势的主要因素正在由美国转向中国，目前大宗商品价格已经触底。从中长期来看，商品市场乌云散开后，我们看到的还将是太阳，中国的投资家们有望以这次危机为契机，从“期民”升级为国际级投资大师。

　　基本面十分复杂
　　大宗商品价格已经见底

　　去年10月份以来的全球金融风暴引发的全球性经济危机爆发后，一方面股市暴跌，道琼斯工业指数最大跌幅达到47%；另一方面，大宗商品价格也出现暴跌，原油价格从最高的148美元/桶跌至40美元/桶以下；与经济周期密切相关的工业品，如有色金属也出现了大幅波动，其中铜最大跌幅达到68%。
　　2008年，整个商品市场从超级大牛市急剧转入暴跌之中，全球从“通胀”一夜之间进入到了“通缩”。而在去年12月份短期触底后，我国股市和工业品都出现了反弹行情，特别是工业品中的铜、铝、锌和橡胶反弹幅度均超过30%。
　　综合来看，目前的大宗商品市场基本面十分复杂，既有金融危机造成的经济衰退，又有全球主要国家纷纷出重拳刺激经济；既有现实的不利经济数据不断超出投资者预期，又有一些指标显示经济出现企稳回升。
　　但我们认为，大宗商品价格已经见底，去年12月份大宗商品价格基本上企稳了，而且走出了一个底部形态，经济正在恢复，企业在逐渐增多对能源原材料的需求。
　　在大宗商品市场中，原油是对经济反映相对敏感的商品之一，一个明显的信号是原油已经进入底部区间，并且有好转的趋向。经过去年价格的大幅下跌，能源、原材料等周期性行业商品价格基本到了底部，难以继续大幅下跌。
　　对于大宗商品价格走势来说，终端的需求是关键。从中长期来看，终端需求的低谷终将过去。工业品在各国宽松货币政策、积极的财政救市政策，特别是中国的行业振兴规划和国储的反周期收储，使得大宗商品底部基本出现，工业品价格在反弹中酝酿了反转的因素，经过反复筑底后，将演化为反转。
　　长期看，现在无论是股市还是商品价格都处于历史大底附近，向下空间已经很小，投资者介入风险很小。在正确运用投资策略，合理进行资金管理，做好风险控制的情况下，2009年能够获得很大的资金回报。

　　分析商品走势
　　不能忽视“中国因素”

　　首先，从本世纪开始，中国以经济大国的姿态登上了世界历史的舞台，正在由一个经济大国向经济强国迈进。中国的工业化、城市化、国际化将会使得中国经济维持长期高速增长，不仅仅能在这次危机当中一枝独秀，带动世界经济增长，为世界各国人民带来福祉，而且也会在较长的时期内成为世界经济增长的强大发动机。
　　中美两国都在调整自己的消费模式，这将对大宗商品产生重要影响。本轮危机让美国人改掉过度消费的习惯，而中国人开始提升消费。正是中美两国消费的改变，让决定大宗商品价格走势的主要因素由美国转向了中国。十年前，中国经济变动对大宗商品的影响屈指可数，而目前中国经济增量占全球的2/3，分析商品走势，不能忽视“中国因素”。
　　其次，中国经济刺激计划将使得中国再次发挥世界经济火车头的作用，拯救全世界，中国经济也将出现V型反转。
　　再次，我国各行业振兴规划的出台，将直接影响到工业品的需求，工业品底部已经凸现并迎来反弹行情。最近为应对金融危机，我国陆续出台了包括钢铁、汽车、房地产和有色金属等行业在内的行业振兴规划。国家电网投资计划将带动电力行业的铜需求增长。
　　另一方面，“家电下乡”也是2009年继续保持铜高消费的又一构成因素。国家收储的反周期调节也封杀了工业品的下跌空间。
　　最后，从最近一段时期的经济指标来看，复苏已经初见端倪。从国际贸易的恢复来看，BDI指数(波罗的海干散货指数)的回升也说明大宗商品市场已经探底。
　　BDI指数是国际贸易和国际经济的领先指标之一，也是全球经济的缩影，集中反映了全球对矿产、粮食、煤炭、水泥等初级商品的需求。它的复苏又先于大宗商品价格。运输最能表现贸易状况，从这个角度观察，世界经济在经历了一轮大的下滑之后，贸易方面开始慢慢恢复。
　　复苏在股市上也得到一定程度的反映。国内经济指标，包括发电量、税收和运输量等指标也反映走好的趋势。

　　工业品寻底积聚力量
    投资者可低买高平

　　2009年总体而言工业品将是熊市中的反弹，在寻底和震荡过程中积聚反转力量。在国家政策的支撑下，底部已经确定，做多风险已经得到较充分的释放。
　　但同时由于实质基本面的好转还有待时日，因此反弹高度受限，投资者可以采取低买高平的策略，区间操作将是很好的方式。工业品商品期货中铜的风险与收益都稍大，而铝和锌相对来说风险较小，收益稳定。这三个品种都可以采取“低买高平、下来再买入”的策略，几次波段操作，一年下来便能获得较高回报。
　　当前商品市场是“乌云的金边”，当乌云散开后，我们看到的还是太阳，将再次享受太阳的温暖。在工业品的反弹反复筑底过程中，做多动能也在聚集，获取低买高平的收益后，我们将迎来反转的行情，获取更大的牛市收益。
　　百年危机，百年机遇。经济的冬天正是国家、企业和投资者厉兵秣马，走向辉煌的起点。我们坚信，经历了这一次世界性金融危机的洗礼，中国经济将会进入一个崭新的历史发展时期。
　　在可以预见的未来，中国的投资家们以这次危机为契机，将从“股民”、“期民”摇身一变成为国际上世人瞩目的国际级投资大师。