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| 2009-03-23 作者:民族证券 徐一钉 来源:经济参考报 |
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目前A股市场并不具备持续上涨或下跌的基本面，沪深股市将延续平台整理的走势。
如果本周A股市场未能出现显著的调整，很容易引发持仓不重投资者心理的“浮躁”。笔者非常关注A股流通市值能否突破6.45万亿的压力。如果不能有效突破6.45万亿，2037点以来的反弹恐怕很难走远。否则，流动性过剩使得多空博弈的天平摆向多方，深证成指、深证综指短期内创出本轮反弹新高的概率很大。
最近一段时间，A股市场宏观面偏暖。首先、2月份公布的一些经济数据出现回升。3月18日，国务院常务会议指出，国际金融危机仍在蔓延加深，但中国部分地区和行业经济出现企稳回升迹象；2、财政部发布《金融企业国有资产转让管理办法》，将目前国资背景的大非减持行为全部纳入规范范围，从具体操作程序和操作手段等四个方面引导大小非减持；3、美联储宣布推出总额1.2万亿美元的债券购买计划，刺激支出并帮助振兴美国经济；4、2月份美国部分经济数据出现回升。美国商务部数据显示，美国2月新屋开建数字跃升22%，出现八个月以来首次回升。
全球主要股市出现技术性反弹，也给A股市场创造了良好的氛围。目前美国道琼斯指数已进入周线级别反弹，同时国际贵金属、原油也进入周线级别反弹。而贵金属、原油价格的上涨，又刺激相关上市公司股票价格的上涨，又推动海外股市进一步反弹。3月3日至今，香港H股指数累计上涨20.72%，同期上证综指、深证成指分别累计上涨11.19%、15.68%，H股的走势明显强于A股的走势。香港股市受欧美股市影响较大，在美国股市结束技术性反弹之前，H股指数至少不会出现大幅下跌的走势。
近阶段，A股市场可以预期的利淡因素并不多。1、恢复新股发行；2、严查银行资金进入股市，并限期归位；3、2008年年报及2009年一季度报告集中公布。第一条，在恢复新股发行前，就修改发行规则要征询意见，至少目前还没有看到征询意见。第二条，银监会可能在调查之中，但并没有看到严厉的举措。第三条，4月中旬以后，才进入2008年年报及2009年一季度报告公告的密集期，还有三周的时间。与之相对应的是，A股市场充裕的资金面。即使是前期在2300点附近减仓的投资者，也并没有把资金抽离A股市场，而是在等待沪深股市调整带来的机会。目前A股市场盘升的走势，显然给等待调整的投资者带来很大的心理压力。
据Wind资讯：6124点调整以来，A股流通市值分别在10万亿、8万亿、6.45万亿、5.66万亿、4.92万亿形成重要的技术位。2月16日，A股流通市值达到6.32万亿，逼近6.45万亿关键的技术位，随后A股市场出现技术性回调。3月3日，A股流通市值回调到5.63万亿，获得5.66万亿另一关键的技术位的支撑，随后A股市场止跌反弹。3月20日，A股流通市值再次达到6.32万亿，以目前A股市场充裕的资金面，短期内有望向上突破6.45万亿重要的压力位，即上证综指收盘在2310点之上。如果A股流通市值突破6.45万亿的压力，下一个阻力位将在8万亿。
目前投资者可以关注弹性大的板块，比如：房地产股、有色金属股、农业股。2009年2月份，中国出口同比下降25.7%，由于金融危机冲击波仍将延续，短期内中国出口很难出现大的改观，而2008年中国出口额占GDP的33%，这样扩大内需成为保8%的关键所在。目前汽车、彩电下乡对内需的拉动作用不明显，而房地产作为一个国家的支柱产业，其对上、下游行业的拉动作用是不能被忽视的。虽然房地产行业没有被列入10大产业振兴计划，但中国出口形势越严峻，要完成保8%的任务，房地产行业就显得越重要，预计国家还会进一步出台刺激房地产的政策，近期一些地区的房地产数据也出现回升。此外，国际贵金属、原油价格进入反弹周期，也给有色金属股、煤炭股提供了很好的交易性机会。 |
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