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| 2009-02-16 作者:邓超义 来源:经济参考报 |
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跨进农历牛年，股市似乎也“牛”了起来，沪深股指联袂大幅上涨，创出了此轮反弹以来的新高。从目前行情运行的格局看，有可能挑战去年9月底的高位。就盘面的形态看，确实是在构筑一个大底部，目前虽然还不能肯定说“牛年”大牛市可期，但至少投资者看到了获利的机会，并已在不同程度上获得了一定的收益。
面对这样的现实，很多投资者感到振奋，尘封已久的投资积极性开始被激发。近一段时间以来，买股票、买基金的人多了起来，大家对后市的预期也不断好转，这无疑是一个很好的现象，表明在饱受熊市折磨之后，投资者重新站了起来，开始积极操作。需要提醒大家的是，现在对后市乐观是必要的，但在操作上还是要强调谨慎，尽管是在“牛年”，可大家不能轻易地按照牛市的思路来操作。
近期股市的上涨主要受两方面因素推动，一方面是流动性进一步宽松，形成资金供应的相对优势；另一方面是部分宏观经济先行指标有向好的迹象，从而提升了人们对后市的信心。
我们应看到，资金供应上的宽松现在并不是很稳定，所谓买股票、买基金的人多起来，只是相对于前一段时期股票、基金几乎无人问津的状况而言。随着股市的上涨，大股东增持越来越少，而大小非的减持越来越多，这一市场内生的负面因素可能再度显现。所以，尽管看上去近期大盘在持续上涨，有时涨幅还不小，但其面临的压力也在不断加大。
虽说现在部分宏观经济数据在好转，如银行的信贷投放速度很快，企业的库存下降也很明显，但仔细想想，这些信贷的投放能否很快就产生效益呢？对这种赶潮式的大规模投放，人们还是应该保持谨慎。至于企业库存的下降，当然是一个积极的信号，但这与产能的全面恢复、销售的正常进行距离还不小。现在的问题是，政府投资很积极，民间投资则比较消极，加上西方发达国家的经济状况仍然很差，人们都在担忧会不会来第二波金融危机，在这种情况下，其对中国产品的需求无疑是下降的，也给中国经济的复苏增加了重重障碍。此刻着眼于中长线，看好中国经济，对股市走势持乐观态度是有道理的，但同时也应该看到，现在股市上涨的动力恐怕并不像人们所想象的那样充分，所遇到的困难比大家所预期的可能还要大一些。虽然股指在投资者的热烈追捧下，近期涨幅不小，但随时面临调整，从很多股票的走势看，获利盘似乎在大量套现。因此，在强调乐观看待后市的同时，还应强调谨慎操作。
很多人很是怀念2006、2007年的股市好时光，但那种行情是可遇而不可求的，现在的市场环境与当时完全不同，如果仍然延续当时的牛市思路，简单地单边看多，行情一起来就忘乎所以，忽视风险的存在，是不可取的。客观而言，股指在目前的位置可能出现一番整理，只有整理充分了，才具备进一步上涨的条件。因此，投资者在坚定信心的同时，需要克制冲动，避免盲目追高。
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