牛年伊始，股票市场上的浓浓暖意已经飘至基金市场。记者近期在北京复兴路上的建设银行、兴业银行和招商银行等几家银行看到，蛰伏了许久的基民们再度梳理起基金账户，打探基金净值变化和新基金发行的消息。
　　在经历了去年股市暴跌和多数基金巨亏的惨痛教训后，面对牛年市场赚钱效应的重新显现，基金投资者究竟是应当坚守甚至加仓，还是应当逢高减仓或割肉走人？多数理财专家给出的建议是，基金投资不是短期套利工具，养基先要看清宏观经济、政策调整和股债等市场的走势，分散投资和对资产灵活配置尤为重要。

　　偏股型基金加快入市步伐

　　年味还没退去，新基金的发行就骤然加快了步伐。新年后的第一周共有5只新基金开始发行：2月2日，光大保德信均衡精选股票基金开始发行；2月3日，工银沪深300指数基金开始发行；2月5日，更有宝盈核心优势灵活配置混合型基金、诺安成长股票基金和国联安德盛增利基金三只新基金扎堆发行。
　　在这5只新发基金中，除了德盛增利基金为债券型基金外，其余的4只均为偏股型基金，占比达到八成。这几只偏股型基金多有“精选个股”的提法，且股票投资比例上限设置较高。
　　据了解，光大均衡精选基金的股票投资比例为60%-90%，将采用“自下而上”的资产配置策略，以精选个股为主，兼顾股票资产在行业间的合理配置，通过选择具备优良成长前景且价格合理或被低估的上市公司股票，以期实现基金资产的长期稳健增值。
　　宝盈核心优势基金投资股票比例为30%-80%，投资债券比例为15%-65%，股债投资比例可根据市场变化灵活调整，具有收益性和稳健性并重的特点。
　　诺安成长股票基金的股票占基金资产比例为60%-95%。该基金遵循“精选个股以获得成长性溢价，严控风险以保障持续性增长”的投资理念，在投资目标上该基金主要投资于具有良好成长性的企业，同时兼顾企业成长能力的可持续性，并对其投资价值做出定性和定量分析，力图在享受到企业成长溢价的同时获得长期稳定的回报。
　　工银瑞信沪深300指数基金是国内首只银行系指数基金。该基金是银行系旗舰公司工银瑞信推出的第10只产品，也是国内第6只以沪深300指数为标的的基金。
　　业内人士指出，随着国内宏观经济转暖苗头的出现，以及新年后股票市场的日趋火热，在跷跷板效应下债券市场则略显疲态，所以2006年、2007年的赚钱大户股票型基金近期有望“咸鱼翻身”，取代去年一度火热的债券型基金，从而成为基金投资者的首选品种。
　　同时，也有不少市场分析人士对指数基金偏爱有加，他们给出的理由是：指数基金所锁定的成份股票均为A股市场中代表性强、流动性高的股票，盈利能力较强。而且，指数基金以其对市场的被动跟踪策略和自身的低成本优势，既可满足投资者波动操作需求，也可以作为长期投资的理想工具。

　　债基仍为经济调整期较佳选择

　　值得注意的是，就在牛年市场开局首日的2月2日，已有两只基金发布公告正式成立，抢得了牛年基金市场头彩。这两只基金中，一只是汇添富价值精选股票基金，另一只则是华商收益增强债券型基金，该基金募集份额超过12.45亿元。
　　2月5日开始发行的德盛增利基金也是一只债券型基金，债券投资比例不低于基金资产的80%，股票等权益类证券投资比例不超过基金资产的20%。该基金以价值分析为基础，通过对宏观经济、固定收益市场的深入分析，尤其是市场失衡中所蕴藏的投资机会的挖掘，构建、调整基本固定收益组合，稳健实现基金增值。德盛增利拟任基金经理冯俊表示，“在目前全球经济衰退的背景下，国内上市公司的业绩存在较大的不确定性，股市仍可能表现出较大的波动。相比于股市的进退维谷，债市则有望延续去年以来的良好表现。”
　　债券型基金以此前的良好表现，成为很多投资者心仪的对象，据银河证券基金研究中心数据显示，2008年债券型基金平均净值增长率为6.52%，一举踏入明星理财产品之列。而在目前形势下，不少专家也表示，作为低风险低收益品种的债券，特别是以国家信用为基础的国债，仍是风险厌恶者的最佳选择之一。对于稳健型和保守型的投资者来说，债券型基金是投资配置中不可或缺的品种。
　　信诚基金副首席投资官、固定收益总监毛卫文指出，目前来看，外界环境对债券市场还是相对有利的，股市和债市都有不确定性，而债市的不确定性相对低一些。相比较而言，债券型基金尽管难以维持去年的高收益，但却是经济调整时期的较佳选择，2009年债券型基金获得超过银行储蓄的投资回报率还是一件大概率的事件。她同时提醒说，要充分考虑债券型基金在投资组合中的作用，切忌对自己投资的产品有不合理的过高期望。
　　中银国际2月2日发布报告称，2009年债券市场上半年表现将好于下半年，牛年债市可能呈现出倒“V”字形走势。报告认为，一季度市场利率可能触及市场预测下限，这将引发部分不稳定资金出逃债市。但到了下半年晚些时候，随着CPI走出负值区间，通缩压力缓解，宏观经济指标可能反弹，加上资本流出的累积效应，利率或将走高，债市投资风险也会随之加大。

　　长期投资不排除波段操作

　　银河证券基金研究总监王群航认为，考虑到宏观经济的状况和成长性因素，我国股市的相对估值水平有可能处于合理乃至低估的范围。另一方面，中国经济的巨大发展潜力保证了有一大批价值公司可供投资。
　　在谈到正在发行的工银瑞信沪深300指数型基金时，王群航指出，“指数型基金是一种高风险高收益特征极其鲜明的基金类别，只适合、同时也是最为适合有选时能力的投资者进行择时交易、波段操作，它在牛市行情中会风光无限。”
　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春向记者表示：“除非投资者判断出现巨大系统性风险的时候，才不适合投资股票型基金，当前情况看好像不是这样。面对市场的波动，2009年的股票型基金将会发生分化，不会出现同时大赚或大亏的情况，所以精心选择投资品种非常重要。至于债券型基金，虽然债券牛市已至中晚期，相关基金的预期收益较此前有所下降，但作为风险较小的品种，债券型在很长时间里都将是投资者战略配置的必备品种。”
　　江赛春还建议，2009年投资者还是要继续保持谨慎为主，应该主动降低收益预期，根据市场环境的变化适时进行必要的调整。注重基金组合资产的安全性，抓住股市可能产生策略性、结构性的投资机会，根据个人不同的风险承受能力和投资偏好，战略性配置相应基金品种。