|
 |
|
新华社/路透 | 送走吉鼠，迎来祥牛，牛年股市给投资者带来诸多牛市幻想。
在接受记者采访的时候，多数业内人士和专家都表示，在经历经济基本面滑坡和大小非解禁等多重压力导致的巨幅调整之后，牛年后股市整体上看机遇大于风险，但是，投资者在做抉择时，尚要把握住市场运转节奏，观察上市公司公司业绩以及政策面的变化，在不确定因素重重笼罩的环境下注意分散投资，慎防投资过于集中时的“踏雷”风险。
股市整体向上概率较大
“2009年上市公司业绩增长大致约为负10至15%，上证综合指数的运行空间大致在1300点至3000点。”信达证券研究开发中心副总经理刘景德如此表示。
根据信达证券的判断，2009年的股市总体运行格局为先抑后扬，低点大致在2季度。其后能够大幅反弹的理由在于：首先，中国在国际经济体系中地位的提升。其次，中国经济增长模式转型带来的希冀。再次，2008年实施的宽松货币政策滞后效应带来的流动性充裕，有利于股市反弹。最后，政府积极实施的财政政策带来的影响，也将会在2009年3季度后逐步体现。
国泰君安的首席经济学家李迅雷表示，2008年一到四季度GDP的递减走势会延续到今年的一季度，随着中央经济刺激计划的实施，在一季度后GDP将会逐步走高，预计今年GDP的增长幅度将会在7.8%。在宏观经济、大小非等因素的影响下，今年股市将呈现“平衡市”的态势，优于2008年单边下跌的走势，预计宏观经济将在2010年见底，股市将会提前作出反应。
德圣基金研究中心最新发布报告则称，就股市而言，2008年国内外经济环境的快速变化超出多数人的预料，A股市场的巨幅下跌已经反映了相当悲观的预期。2009年虽然内外围经济环境仍然不太乐观，但未来股市整体向上的概率较大，2009年股市投资中可能出现结构性投资机会。
政策刺激作用将逐步显现
相关信息显示，在钢铁、汽车产业振兴规划出台之后，相关部委正在共同抓紧制定造船、石化、轻工、纺织、有色金属、装备制造和电子信息等其他七个重点产业的调整和振兴规划。分析人士对此表示，政府的这些产业振兴规划，能够起到较强的导向和拉动作用，将会给市场带来源源不断的投资热点。
与此同时，2008年12月份的货币信贷增速远远超过预期，新增贷款超过7700亿元，这是2008年1月以来的最高增速。正是宽松的货币政策，改善了市场的流动性。国泰君安认为，预计未来一年内还有五次降息。中金宏观组预测未来一年降息的空间还可以超过100个基点。
除了国内许多机构对后市偏向乐观之外，国际投行人士近期也对我国宏观经济发展和A股市场颇显信心。针对我国政府的财政刺激政策，摩根大通董事总经理兼中国证券市场主席李晶表示，“政府出台的经济刺激方案尽管被少数人批评为含糊且包括既有投资，但无可否认是至今全球各国面对经济危机冲击下所推出的最大型的财政刺激方案。我们相信，政府注资对经济带来的积极作用将在2009年下半年显现。”她认为，包括水泥、建筑、钢材、医疗保健及保险，以及环保技术等等，均是政策受惠行业。
李晶同时表示，“新农村改革所释放出的需求将是长久而持续的。”新农村改革的具体表现是让农业现代化，并具有国际竞争力；让城乡建设一体化，拓展城市基础设施建设和房地产的空间；让农民城市化并市民化，继续扩张城市居民的需求。
而根据德银大中华区首席经济学家兼投资策略师马骏的预测，2009年经济风险主要来自于美国、日本和欧元区的经济和中国房地产市场走势。他表示，由于外部需求进一步下滑和国内地产、制造业和矿业的投资大幅减速，中国GDP增长率将在2009年放缓至7%。他还表示，中国GDP在去年四季度第一次触底，今年会由于财政刺激政策有所反弹，但在2010年上半年很可能再次触底。
主题投资机会浮出水面
海通证券表示，在节后的2月份，对A股市场资产配置的总体思路可以概括为：年报掘金和主题投资。
年报掘金方面，一是关注2008年业绩优秀，2009年业绩依然较好的行业，包括通信设备制造、食品饮料、医药生物、部分机械子行业和部分化工子行业；二是关注2008年业绩不佳，但是2009年业绩预期较好的行业，如电力、煤气、水和金属非金属行业。主题投资方面，一是政策主题，如受惠4万亿投资的工程机械、水泥、输变电设备、铁路设备；受益行业振兴的钢铁、汽车、造船、石化、纺织；受益于降息的房地产；受益于创业板的券商、有创投业务的公司等。二是需求稳定且成本下降主题，如电力行业和电力设备行业。
从更长的投资配置来看，太平洋证券分析师刘继伟表示，十大行业振兴计划最先推出的是汽车和钢铁产业调整振兴规划，随后，石化、轻工业和装备制造业也将会推出，市场热点可能进一步扩散深化。针对节前国务院审议通过医改方案，天相投顾分析师表示，医改方案的通过对医药行业带来整体性利好，鉴于目前医药股相对于大盘的估值溢价水平较高，建议选择具有核心竞争力、能够长期可持续发展的公司作为战略性配置。
知名证券投资分析人士花荣则断言，牛年最值得注意炒作的题材是上市公司的收购战，特别是那些第一大股东持股比例较低，公司主营稳定的上市公司。目前已经有上市公司被一些机构举牌，这个现象已经引起了职业机构的高度注意，职业机构认为牛年的最重要牛股将在收购战中产生。 |