日前，中海基金发布了针对2009年A股市场的投资策略报告，并对2009年市场做出了预期。中海基金研究总监魏延军表示，A股市场在2008年经历了流动性危机迫使资金出逃的上半年，对经济衰退的预期从恐惧到确认的三季度和资金与政策互动的四季度后，2009年将迎来筑底和复苏。
魏延军指出，中国经济受全球经济负面影响，在去通胀进程完成的同时，出口、投资、消费也一一回落。从投资时钟来看，中国经济目前还处于经济衰退期，在此阶段，债券资产是最佳的投资品种。中海基金预期在2009年上半年结束之前还将有100bp左右的降息空间，准备金率有5%的下降空间，这将为市场提供流动性，形成以银行资金为主导的债券牛市后半期。
魏延军同时认为，目前股票资产的长期价值已经高于债券价值，A股市场下一阶段的复苏和上涨将首先得益于刺激性政策的实施。2008年，中国宏观政策的基调从控通胀变为一保一控，到如今的全力保增长。财政政策加大投资，税制改革和农村改革扩大内需，一系列政策的刺激效果将在2009年下半年逐渐显现，给GDP增长带来支撑，也将使相关行业和公司的业绩趋向好转，并由此带动A股市场进入复苏周期。
对于2009年股票资产的核心配置策略，中海基金建议“左侧防御，右侧进攻”，防御以业绩确定增长为主，进攻以主题投资为由。其中防御行业看好医药、食品饮料、旅游、IT、石化、电力；主题投资推荐政府投资拉动主题、降息和房地产政策主题、刺激内需主题和上海世博会主题等。 |
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