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| 2008-12-17 本报记者:方家喜 来源:经济参考报 |
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16日沪深股市在降息预期中走出一波先抑后扬行情，两市股指尾盘翻红。
从盘面上看，地产股大幅上涨，龙头万科表现十分强势，终盘收在7.58元，涨幅5.28%;其他地产小盘股极为活跃，绿景地产、京能置业、浙江广厦、万业企业等，涨幅均在5%左右。医药股当日表现强势，多家医药股涨停，整个板块也处于涨幅榜前列。
收盘后，记者联系多家机构，他们作出的判断是，周二尾盘果断翻红的关键因素是央行负责人在港关于降息的言论。
据报道，中国人民银行行长周小川周二在香港表示，直到明年中都有降息的可能，但是否下调还要考虑居民消费价格指数(CPI)的下降速度，而人民币汇率由市场决定。周小川表示，降息不仅要考虑企业的融资成本，还要考虑CPI的下降速度，如果CPI下降的速度快，进一步降息就有压力。
周小川说，人民币汇率基本要由市场的供需决定，要看国际收支平衡的状况如何。他表示，中国的情况很复杂，人民币汇率今年一直保持升值，出口增速下来了，但进口也下降了，这使我们的贸易顺差还创了历史新高。
数据显示，11月中国出口增速出现七年来首次下降，为2001年6月来首次负增长;但由于同期进口大幅下降，11月贸易顺差创出401亿美元的历史高位。11月份，广义货币供应量(M2)、狭义货币供应量(M1)增速双双下降并再创新低。其中，M1增速自今年5月份以来连续7个月回落，已降至按可比口径计算的最低水平。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，11月M1增速降至6.8%，主要反映了企业在需求不足的状态下，无论是从事投资还是生产经营活动，活跃性都大大降低。申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，M1增速下降显示出整体经济活动剧烈萎缩，预示着通缩压力正快速临近。
11月份，人民币各项贷款同比多增3895亿元，但M2继续下滑。对此，兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委认为，这表明当前的信贷投放并未引致后续生产链条的连锁反应。他说，“由此进一步推断，要么是新增贷款尚未进入实际订货阶段，要么是接到订单的企业仅仅在消化自有库存，而后一种的可能性较大。”
申银万国高级宏观经济分析师李慧勇表示，物价下跌为更大力度的降息提供了空间。他预计，未来12个月央行仍可能降息108个基点，而明年的CPI增速可能为-0.2%。
多家机构在分析周二行情的同时，也对后市进行的预期，他们认为，在密集政策的关照下，市场整理后将震荡上行。
国信证券经济研究所15日推出的最新报告表示，最新的《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》，开篇就明确提出了通过放松信贷、扩大货币供应量和稳定股市来保证经济增长，其中对货币供应量增速的界定超出了预期。
中银国际的研究报告也称，30条意见内容本无新意，但进一步明确了流动性正在逐步释放的事实，这一点对于判断股票市场具有重大的意义。目前市场一致预期，2008年4季度和2009年1季度是盈利的低谷，其中2009年1季度将是利润增速的低谷，此后将缓步向上，2009年4季度开始同比正增长的概率很大。伴随着目前流动性的逐步释放，可以认为股市未来继续震荡向上的概率很大。 |
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