|
|
|
|
|
|
|
|
| 2008-12-01 本报记者: 赵晶 来源:经济参考报 |
|
|
为缓解国内经济下滑局势，近期央行开始“放松货币政策”。业内人士认为，这无疑为债券市场提供了上升动力，也让个人投资者在股票市场的跌宕市中找到了一条稳定收益的途径。
但是，饱受股票市场大幅缩水拖累的投资者也在担心，前期债券市场已有一波较好的行情，这种乐观的市场情绪还能持续多久。对此，近期正在发行的农银汇理恒久增利基金拟任基金经理陈加荣表示，政策转向见效绝非朝夕之功，债券基金仍将可能在弱市中实现低风险回报。
近期，央行及国家统计局公布的一系列经济数据表明，我国的通胀压力正渐行渐远，但通缩风险却在日益临近。为此，一系列旨在降低企业融资成本、释放流动性，保持经济稳定增长的措施相继出台。
农银增利债券基金拟任基金经理陈加荣表示，基准利率下调、充裕的流动性无疑为债市的持续向上提供了动力。事实上，降息、资金面的支持已经推动了债券市场的走强。有些人就此判断债市已经虚火上升也为时尚早。陈加荣认为，尽管像前期这样的大涨很难再现，但从宏观经济环境来看，债市平稳乐观的走势仍可预期。
农银汇理恒久增利基金的一个重要特点，80%的资金将投入债券类资产，而债券资产中又将有不少于50%投入企业债券、公司债券、金融债、短期融资券等除国债、央行票据外的信用类债券品种。陈加荣认为，日前央行宣布的“五大举措”中明确指出，要进一步发挥债券市场的融资功能，大力发展企业债、公司债等非金融企业债务融资工具。从宏观政策来看，未来信用债券市场面临较大的发展机遇。农银汇理恒久增利基金特别关注信用债券的投资，将有望为投资者带来超额的回报。
而对于近期信用债市场的下跌，陈加荣则表达了较为乐观的态度。他认为，央票发行逐渐减少，可供选择非信用债品种预期减少的情况下，高等级信用债后期必将受到更多市场关注。由于监管部门严控债市风险，对于信用债发债要求仍然较高，高等级信用债的资质本身也较好，因此目前投资较高等级信用类债券的风险并非不可控，尤其是在近期市场下跌中被错杀的一部分发行主体管理机制完善、财务状况良好的信用债券，反而有望获得阶段操作的机会。当然，在经济下行周期中，资质一般的信用债还是要十分小心的。 |
|
|
|
|