本周，沪深股市大盘呈现震荡回落的态势，央行“双率”齐降措施不仅没有改变市场弱势格局，反而成为市场借利好出货的机会。降息幅度的超预期使得投资者加重了对经济恶化程度超预期的担忧，逢利好出货的弱市心态暂时还没有改变。
本周市场最大的利好当属央行双率下调。央行这次出手的力度让市场始料未及，堪称11年来最大的一次。
但是，由于经济下滑周期中投资者持股信心严重不足，利好政策带来的反弹仅持续了短短一个交易日。全周来看，上证综指收报1871.16点，周跌幅达4.99%；深证成指收报6658.51点，周跌幅为0.79%。两市成交金额较上周大幅下降。
从行业来看，本周仅有批零指数、食品指数、医药指数等三个行业指数上涨，建筑指数、电子指数、造纸指数、采掘指数、纺织指数等行业指数跌幅居前。从个股表现来看，本周共有312只个股累计上涨，另外有1196只个股累计下跌。
本周热点明显分化。受益于基础设施建设板块表现依旧活跃，水泥股涨势颇佳。有机构研报认为，基础设施建设将成为支撑2009年水泥需求的主要力量，不少分析人士看好西北和华北区域企业。可见，政策投资导向仍将是近期股市的主流热点。
金融股尤其是银行板块承接上周跌势，继续拖累大盘的走势。部分银行股本周的累计跌幅大大超过大盘的跌幅。目前我国商业银行利润增长的90%左右依靠利差收入的推动；而此次降息后，直接降低了银行的利息收入。综合来看，本次降息和下调准备金率对部分银行的直接影响偏负面，但能够减轻企业的财务成本，缓解资产质量下降的压力。
目前，我国股市的市盈率及市净率水平与美国大体相当，但与恒生指数相比，A股估值水平则并不具有优势。权重股近期走势明显弱于大盘，尤其是金融股成为机构减仓的重点。但从中线来看，国务院常务会议提出实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，宏观政策的转向将有利于投资者对市场信心的恢复，这将给市场带来积极的影响。
而基金等主流机构的操作方向对后市也将有重大影响。根据专家的分析，在2008年的最后一个月，宏观经济、上市公司业绩下滑已经成为不争的事实，加上企业年终结账资金回笼等因素，若没有重大利好与增量做多资金护盘，大盘反弹的动能可能会越来越弱。 |
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