金融海啸席卷全球，并已开始对实体经济造成影响。作为个人投资者，如何在这场危机中寻找生机？近日，渣打银行(中国)有限公司首席投资总监梁大伟对2008年第四季度全球经济展望与投资机遇进行了相关分析，并给出了具体建议。

全球股市：新兴市场较为乐观

　　梁大伟认为，由于各国金融业的急剧恶化加速了全球金融市场的动荡，投资人受避险情绪影响，纷纷撤出资金，致使全球股市大幅波动。“短期来看，此次由全球信贷市场紧缩造成的熊市可能不会马上见底，但信贷市场坚冰也许会在政府各种措施帮助下逐渐消融。”他说。
　　具有指标性的美国股市芝加哥期权交易所波动率指数就经历了18年历史中从未有过的大幅波动。数据显示，1997年的亚洲金融风暴、2001年的“911”事件以及2003年安然公司倒闭期间，金融危机都曾令该指数波动幅度达到40%的水平，而此次由华尔街次贷危机引起的金融海啸令其波动幅度高达80%。
　　他预测，美国股市可能不太乐观，未来12个月投资建议为“减持”。“鉴于房地产市场的重要性，未来3至6个月房地产市场仍有可能拖累美国股市进一步下滑”。“而对欧洲市场未来我们持中性看法，主要是更低的利率加上更便宜的欧元等策略能在一定程度上减轻其经济衰退”。
　　梁大伟表示，总体看来新兴市场未来前景依然较为乐观，其将会是盈利增长的市场。但由于市场对通胀高企的担心已转变为对经济增长前景的担忧，因此，包括中国在内的新兴市场和发达国家一样，经济增长也将放缓。“过去三、四年间新兴市场表现较好，盈利涨幅较大。目前受到风险规避情绪的影响，已从1999年90倍的涨幅回调到12、15倍左右。”
　　梁大伟分析说，亚洲国家经济基本面较美国、英国及欧元区更为稳定。虽然并未与西方完全脱钩，然而其应对西方经济增长放缓的绝缘能力较过去已大为改善。但亚洲(除日本外)股市已经呈现深度下跌。“主要是亚洲国家受到近期本国对外贸易缩水与信贷条件紧缩的影响。”
　　政府的急剧干预可使金融市场稳定下来，为长期投资者提供很好的机会。梁大伟最后建议：“在未来三个月减持股票、增持现金。但中长期我们持中性看法。”

外汇投资：美元中长期向淡

　　目前，美元在金融危机下的反弹被部分业内人士认为是“非理性”反弹。梁大伟分析说，“尽管未来短期两个季度内，美元还会维持反弹，但中长期看，受贸易赤字和财政赤字拖累，明年下半年开始美元将会逐步走低。”
　　梁大伟表示，由于受到美国次贷危机影响，澳元、英镑、欧元这类高利率外币开始进入减息周期。“欧洲央行或许会在目前基础上进行多达100个基点的降息。而英格兰央行降息幅度也会较大，澳元利率则是从目前水平下降到5%。预计美国明年第一季度利率也会有1%或0.5%的减幅。”
　　他分析说，由于未来欧洲、英国、澳大利亚有机会继续减息，相对于美元的利差优势减少，因此这三类外币的投资吸引力均将下降。
　　“预计欧元未来短期内可能表现不会太好，不排除对美元汇率水平跌破1：1.2的水平，明年年底更可能到达1：1.3的水平。澳元未来两个季度将再次下跌，但中长期看明年年底或许会反弹。”他说。

大宗商品：黄金仍具魅力

　　梁大伟认为，在大宗商品中，尤其要关注黄金的走势。“大多数个人投资者在过去两年，把黄金当作比较主要的投资工具。最近黄金有一个大的回调，今年最高达到1032美元每盎司，但最低回调达到680美元每盎司。而在短期内，黄金可能继续下调至650美元每盎司左右”，他说。
　　梁大伟表示，尽管黄金价格短期内可能还有下调空间，且波动很大，但由于美国高企的贸易赤字和财政赤字，中长期美元仍被看淡。而由于黄金与美元是负相关，因此黄金在未来还是有上升的可能。“中长期而言，黄金仍可作为投资组合中重要的一块”。
　　而农产品方面，由于全球经济衰退导致消费者消费意欲不高，农产品需求减少，其价格可能继续面临下行。不过个别品种如小麦、玉米和大豆，尤其是玉米，抗跌能力都较强。
　　“总之，基于目前全球金融现状，建议进行保守型投资组合，合理配置资产，提高规避风险的能力。我们的投资建议是现金持有量55%，债券25%，股票15%，商品5%。”梁大伟说。