截至10月24日，59家基金公司的396只基金三季报披露完毕。报告显示，基金表现总体稳健，基金的股票仓位没有出现大幅度调整。
　　受累于股市的大幅下跌，三季度基金亏损仍达到2749.18亿元(含QDII基金)，偏股基金出现较大亏损，但没有出现大举出货的局面。而得益于三季度债市的火暴表现，债券型、货币型和保本型基金等低风险产品实现盈利。

　　偏股基金亏损较大 低风险产品表现理想

　　受金融危机影响，全球股市全线下跌，导致股票方向基金在三季度继续大面积亏损。其中，股票型和混合型基金分别亏损1849.1亿元和772.77亿元，QDII基金也亏损164.57亿元。
　　债券型、货币型和保本型基金则获正收益，分别盈利24.94亿元、11.45亿元和0.87亿元。同时，396只基金本期利润扣减公允价值变动损益后的净额也出现2102亿元的浮亏，较二季度增加近五成。
　　从申购赎回来看，三季度末，396只基金的份额有所增长，实现净申购197.24亿份，净申购占比为1.95%。从各个类型来看，股票型、混合型基金申购赎回基本稳定，出现小幅净赎回现象。例如，建信优化配置期末份额较期初减少了3.44亿份，景顺内需份额减少1.33亿份，诺安股票被赎回6.64亿份。
　　货币型基金等固定收益类品种则受到投资者的关注，被大规模净申购，净申购比例为48.89%。例如，交银增利A/B级份额增加2.24亿份，C级增加11.01亿份；南方现金增利在三季度中净申购15.25亿份；汇添富货币A级净申购1.27亿份，B级份额净增达40.52亿份。同时，指数型基金也受到部分具有抢反弹意愿投资者的青睐，净申购份额达到146.15亿份，增幅为22.83%。
　　令人颇感意外的是，早前已披露三季报的14只债券型基金却遭遇了7.51%的净赎回，部分债券型基金赎回比例甚至接近或超过30%。天相分析师闻群认为，在新债券型基金密集推出的情况下，不排除投资者赎回老债券型基金认购新债券基金的可能。
　　业内人士分析，市场在经过了近一年的深幅调整之后，尽管基金净值持续下跌，但基民心态较为稳定，卖出意愿有所降低。

　　基金业资源向行业龙头集中

　　在全部基金中，有37家公司的管理规模缩水比例超过10%，占比超过六成。缩水比例超过20%的达到7家，由于旗下基金跌幅较大和出现净赎回，北京一家基金公司净值规模从二季末的78.41亿元锐减至三季末的57.04亿元，减少27.25%，缩水最为严重。
　　而从绝对缩水额看，同一季末相比，有19家公司净值减少超过50亿元，减少超过100亿元的达到5家，且全部为管理规模在前十名的大型基金公司。南方、华夏和广发缩水最多，分别达到185.69亿元、166.39亿元和135.99亿元，嘉实和大成基金净值缩水额也超过了100亿元，主要是这些基金公司规模较大所致。
　　总体看，三季末平均每家公司基金净值规模为308亿元，其中，规模超过400亿元的基金有18家，管理规模超过500亿元的只有9家，规模超过1000亿元的基金公司继续减员，从二季末的5家减少到3家，分别为华夏基金、嘉实基金和博时基金，规模分别达到1857.44亿元、1239.28亿元和1055.46亿元，易方达和南方基金跌出“千亿基金”行列，分别为990.67亿和979.25亿元，排名第四和第五位。广发、华安、大成、上投摩根和景顺长城等公司规模排名分别位居第六到十名，管理规模从688.54亿元到492.87亿元不等。
　　弱市中基金业资源进一步向行业龙头集中，三季末华夏基金公司市场占有率达到10.20%，比二季末的9.70%稳步上升，比去年底的7.57%大幅增加2.63个百分点。行业集中度开始上升，前十大基金公司总规模达到9221.43亿元，占基金业总规模的50.65%，比今年中期的49.96%有小幅上升。分析人士认为，如果不发生意外情况，前十家公司掌握一半基金业财富的状况在短时间内不会发生太大改变。

　　总体布局显示“低仓维稳”思路

　　从股票型基金的持仓板块来看，未来可能获得政策支持的机械设备仪表、建筑业、金融保险业、交通运输仓储以及食品饮料等行业成为前五大重仓板块，而前期备受青睐的煤炭股和大宗商品都遭到基金经理的抛售，金属、采掘业、石化业则名列减仓力度最大的前三甲，其中，对金属非金属行业的减持比例达到1.74个百分点，对采掘业的减持比例达到1.43个百分点，对于石化塑胶股的减持达到1.23个百分点。
　　基金经理们之所以这样做，与近期国际市场上原油价格高位回落，工业品期货价格纷纷连续大幅下跌有一定关系。外围市场的“噩耗”加上国内基金经理的大幅减持，令原来因油价高企而被热炒的煤炭股成为三季度整个市场跌幅最大的群体，单季累计跌幅达到38.28%。
　　天相统计数据表明，股票型基金的股票平均持仓为67.71%，相比前一季度仅有微幅下降。按类型来看，封闭式基金的股票仓位平均上升近4个百分点，混合型开放式基金仓位平均下降2.17个百分点，而股票型开基的仓位则微幅上升了0.46个百分点。可见三季度股票型基金的仓位在整体上变化不大。
　　然而，在具体的仓位调整上，各基金却出现了一定的分化。多数基金认为，由于股市在三季度里逐级下跌，低仓位运作不失为在低迷市场中战胜业绩基准的一大法宝。因此，不少基金公司在投资策略上更加倾向低仓维稳的思路。华夏、嘉实以及南方基金公司旗下基金的平均仓位均有所降低，其中嘉实基金仓位平均下调6.45%，华夏和南方则均为小幅下降。从已披露的三季报中可以发现，维持股票低仓位且加大债券投资比例的基金大多亏损较少，有效规避了较大的风险。
　　不少基金经理认为，国内从紧的宏观经济政策开始放松，国际大宗商品价格出现下跌，市场较低的估值水平和国家政策的大力呵护，这对A股市场形成一定的支持，因此在谨慎操作的前提下调高股票仓位。其中，仓位上升最快的是基金裕泽，该基金在三季度大幅加仓了47%。此外，加仓幅度较大的还有交银精选和诺德价值等，分别加仓22%和20%。从基金公司来看，交银施罗德和华安基金则有较为明显的加仓行为。其中，华安基金平均加仓逾10%，交银施罗德基金平均加仓16.4%。