新华社记者 郑玮娜 摄

　　日前，在继央行宣布“两率齐下”后，证监会、财政部和国资委等部门又出台专门针对股市的多项利好政策，向市场传达监管层的维稳意图，A股市场最近也走出了一波年内少见的弹升行情。
　　分析人士指出，这些政策利好的核心价值在于提升了投资者信心，并增加了一些较好的市场预期，中短期，至少在十一长假前后，A股不会出现恐慌性调整。但是，市场重归牛途不可能仅靠利好措施来维系，宏观经济环境和上市公司基本面才是主导市场的根本。仅就短期而言，A股市场的反弹高度很大程度取决于后续政策的支撑力度。

政策做多意愿明朗

　　中国证监会有关部门负责人5日表示，经国务院同意，证监会将于近期启动证券公司融资融券业务试点工作。
　　据介绍，试点期间只允许证券公司利用自有资金和自有证券从事融资融券业务。与此同时，证监会将抓紧进行转融通业务的设计和准备。试点工作取得成效后，融资融券业务将会成为我国证券公司的常规业务。
　　证监会负责人提醒投资者，融资融券交易既可以放大盈利，同时也可能加大亏损，所以应当在具备一定证券投资经验和相应风险承担能力，并了解熟悉相关业务规则后，再审慎考虑是否参与此项业务。
　　从9月18日的“三箭齐发”到鼓励企业融资增持回购上市公司股份，此后各种利好消息基本上是对三大利好政策的强化与延续。随着9月下旬开始重量级利好的不断出台，我国A股正在一波波地收复失地，打出一场漂亮的对空反击战。
　　英大证券研究所所长李大宵表示：“目前的救市只是一个开始，不会就此结束，所以十月份应该会有一波救市行情。”李大宵认为，取消红利税再进一步商讨、发行债券支持救市等政策都有可能推出。
　　综合业界的观点，为了维护证券市场的稳定运行，除了目前已经出台的政策外，后市管理层可能还会相继出台一些稳定市场的政策，这些政策包括：刺激经济发展的一系列措施，比如加大财政支出、减税减负等，不排除再降存款准备金率甚至降息的可能；印花税还可能继续下调甚至暂不征收；出台政策限制大小非的减持；鼓励上市公司大股东增持，或者鼓励上市公司回购；此外，传说中的T+0回转交易制度等也可能适时推出。
　　其中，尤其令人期待的是股指期货和融资融券业务。根据知情人士透露，伴随着美国次贷危机进一步深化，推出股指期货的步伐有可能稍有放缓。
　　证券界人士表示，相对于印花税等政策，融资融券的举措更应受到关注，这将改变中国股市长期以来的单边运行格局，对提升目前市场信心和促进股市的长期发展有着积极的效应。据统计，如果每一只股票能有10%用于抵押融资，等于体系内循环资金多生出10%，按此前沪深两市日平均流通市值约5万亿元计算，可为市场带来5000亿元的增量资金。

市场隐患有待消解

　　在利好迭出、大盘反弹欣喜之余，也要看到当前A股市场仍然存在很多隐忧。毕竟A股市场自6124点一路调整下来，充分折射出A股市场的做空能量不可小视，而一两根长阳线往往难以改变市场的中长线趋势。
　　特别是海外市场存在诸多变数，由次贷危机引发的金融风暴是否已接近尾声尚有待观察。目前能够确定的，只是由雷曼兄弟破产保护所引发的一波金融风暴在各国央行频频注资的牵引下出现接近尾声的趋势。但是，回顾近一年多来的次贷危机，可谓是一浪接一浪，而给A股市场带来了极大的制约。
　　A股市场自身方面，10月份大小非解禁高峰又至。数据统计显示，今年10月份共有52家上市公司的96亿股解禁股份上市流通，其中包括定向增发解禁4.79亿股、首发配售股份1.13亿股和股改限售股份90.3亿股。如按节前收盘价计算，10月份解禁总金额将超过800亿元，较9月份的521亿元增加了60%。
　　很多人将今年以来大盘暴跌的主因，归结为大小非的抛售。虽然到目前为止包括可交换债券等措施已陆续出台，但至今没有能彻底根除大小非疾患的措施。
　　从根本上看，上市公司的业绩仍是市场攻守布局的最重要参考。沪深交易所发布通知，要求上市公司于2008年10月31日以前完成三季报披露工作。显然10月份的市场走势会受到三季报公布的影响，三季报的出台或将成为股指走势的分水岭。

在政策调整中捕捉机会

　　分析人士表示，目前市场已经从之前的“自由滑落”态势，转变为现在的政策反弹行情，那么在操作上就应该紧跟政策的步伐，细心观察政策面变化，从而把握市场的投资机会。
　　目前来看，央企增持板块依然将成为未来投资的主要机会所在。截至目前，已经有包括中国石油、中煤能源等多家公司的大股东宣布在近期增持A股。中长期来看，大股东的增持行为，不管是对于市场信心的维护，还是对具体个股和市场整体估值表现的支撑，预期都将起到积极的效应。而且多数公司大股东均表示，在未来一年内将考虑继续增持本公司的股份，这也为股价的后续表现和未来走势带来较强的信心。
　　融资融券和期指概念股同样值得期待。融资融券方案已经批准，券商行业将有望最先成为阶段性回暖的主要行业之一。统计显示，在熊市阶段时，融资融券给市场成交量带来的放大比例为20%左右；而在大牛市期间，放大比例可以达到50%左右。
　　另外，受益财政投资类股票也可关注。消费、投资和出口是拉动经济增长的三驾马车。目前，为了保经济增长，国家加大了投资力度，所以，受益于财政投资的铁路建设、电网设备等板块值得投资者关注。
　　申银万国认为，在利好组合拳的出手下，上证指数1800点政策底部确立，经过节前的蓄势调整，节后大盘有望进入第二阶段的反弹，目标可看高2500点，目前属于调整持仓结构的时机，建议继续短线参与。金融、资源、能源、基础设施等行业直接关系到经济发展，受国家保护，选择这些行业，可以抵抗一些不确定性风险。