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| 2008-06-18 本报记者:张汉青 来源:经济参考报 |
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6月17日，沪深两市再次大幅下挫，上证综指轻松击破2800点。至此，沪指连续9个交易日创出新低，并且连续10个交易日收于阴线。这种“十连阴”现象在A股历史上尚属首次。
2005年6月17日以三一重工为代表的一批个股叩开了股权分置改革的大门。此后，股市出现了一波大行情，从2005年6月6日的998点开始，两年多时间内上证综指从不到1000点涨到历史最高点6124点。
而股市最近的这轮暴跌，始于首次作为法定节假日的端午节后。央行提高存款准备金率、国际油价大涨、外围股市大跌、越南金融危机……虽然面对5月份CPI数据出炉符合预期、中央高层会议强调促进资本市场健康发展、央行报告指出避免股票市场出现大幅波动、证监会将全面开展证券业和资本市场对外开放评估等，但股市仍未予以太多理会，大盘向下一路狂奔。
其间，3000点一度被认为是中国股市的“政策底”。然而不幸的是，这一所谓的政策铁底终被轻易刺破。
继前期中国太保、中海集运、中煤能源、中国石油跌破发行价后，在此次十连阴中，建设银行引爆今年第二轮破发潮。中信银行、中国中铁、交通银行等多家蓝筹股发行价纷纷告破。另外，威华股份、南洋股份等中小板个股也陆续破发。至6月17日，*ST梅雁股价早盘率先跌破3元关口，*ST昌鱼和*ST厦华紧随其后，A股历史上再度出现2元股。而两市百元股仅剩下贵州茅台孤零零一只。
分析人士指出，自6124点至今的连绵下跌中，沪指累计跌幅已经超过55%，使股市元气大伤，投资者更是亏损严重，两市整体市值严重缩水。这样的损失不亚于任何一场自然灾害，如果任其蔓延下去，将对整个国民经济的发展造成不可挽回的损失。毕竟2008年的股市已经不再是2001年的股市，无论是参与的人数、参与的资金量、还是股市的影响面都不可同日而语。
“面对股市的接连下跌，也不能说政府已经无‘牌’可出了。”太平洋证券首席研究员郭士英向记者表示。在股市恶化到一定程度的时候，管理层可以考虑暂停新股IPO，这也是以前弱市环境中曾经有过的。另外，切实解决大小非问题、对上市公司实施强制分红等手段，都有助于提升投资者的信心，从而在根本上解决问题。
在接受记者采访的时候，多数机构都表示，股票不是永远代表风险，股票是风险与机会的统一体，涨多了有风险，跌多了就会有机会。目前沪深300的市盈率水平已经和美国股市接轨。所以从长期看，一些优质股票已经具备了较明显的投资价值。数据显示，美国标普指数2007年市盈率约19倍，PEG约1.56，而沪深300指数目前静态市盈率为26倍，以未来三年增长计算PEG(PEG=市盈率/预期的企业年增长率)约1.44，低于美国市场。但是，正如此前全球最贵的估值并未直接引发A股立即调整一样，目前A股便宜至国际水平或许也不会引起市场即刻上涨。
值得注意的是，在沪指月K线图上，指数已开始接近1993年高点1558点和2001年高点2245点连线2780点。作为A股市场前10年的上升通道上轨，如果说998点开始的是一轮超大级别的牛市，那么这条线将具有极其重要的支撑意义。
申银万国分析师则表示，连续超跌后，即使没有政策救市，也存在着技术反弹的要求。预计可能成为反弹导火索的因素包括成品油价格调整、央企整合大幕拉开等。 |
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