华龙证券在2008年第二季度的A股投资策略报告中认为，市场仍存在不确定性。“动态中控制仓位、保留适量的现金”仍然是投资者二季度应持续坚持的重要投资前提。
对于此前的市场调整，华龙证券分析认为，A股市场已进入后股改时代。“大小非”的解禁和再融资的泛滥导致市场供需情况发生变化，是调整的本质原因。
华龙证券对于二季度市场运行环境做出了自己的预期。一是美国资本市场对全球股市而言是“一荣俱荣、一损俱损”。在外部金融市场闹危机的时候，新兴市场国家不仅难以做到独善其身，由于估值的原因，甚至比发达国家市场下跌更严重。华龙证券预计，危机或将在二季度结束，美国金融市场将提前趋于稳定，这将有利于我国的资本市场。
二是二季度中国有望看到经济数据好转。华龙证券预计各种因素将影响整体CPI水平回落至7%左右。二季度投资将继续在高位运行，通胀影响下的实际消费有望保持14%左右的增速，外需回落对出口的负面影响将弱于下半年，GDP增长率有望超过两位数。
华龙证券认为，上市公司一季度业绩增长与原预期的差距将会成为影响二季度市场的重大因素。同时，二季度解禁股对市场的冲击有所缓和，新基金的连续发行带来增量资金的影响将逐渐体现。
华龙证券认为，在二季度将会有绝处逢生的机会，其催化因素如下：市场超跌本身有回稳反弹的需求；市场估值基本合理，具备投资价值；一季度上市公司已公布的业绩比预期的要好；资金面的供需情况较一季度有所好转；管理层已表示将积极稳定市场，市场预期其存在出台相关利好政策的可能。
但华龙证券提醒投资者，尽管二季度A股市场存在阶段性反弹机会，但是短期内有再创新低的可能，长期运行环境的不明朗，不断增加着自上而下选股的难度。同时在震荡行情中，波段操作的理论性要大于实际性，因此“动态中控制仓位、保留适量的现金”仍然是投资者二季度持续坚持的重要投资前提。 |
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