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| 2008-04-29 本报记者:张汉青 来源:经济参考报 |
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上市公司利用闲余资金炒股赚钱，以及公司之间交叉持股增厚利润的时光渐成明日黄花。最新统计数据显示，今年以来证券市场投资收益下降给不少上市公司的净利润带来较大负面影响，甚至导致部分公司业绩出现亏损。
根据WIND统计，截至4月24日，在已披露今年一季度报告的620多家上市公司中，涉及证券投资并作为交易性金融资产处理的公司有118家。其中，绝大多数公司的“公允价值变动收益”为负数，也就是证券投资收益为负数，只有不到20家公司实现证券投资正收益。其中，佛山照明、风华高科等公司成为因炒股导致亏损的典型代表。
国内A股市场的持续低迷，拖累“现金奶牛”佛山照明破天荒出现了亏损。4月15日，佛山照明发布公告称，一季度由于短期股票投资收益及公允价值变动收益合计亏损1.02亿元，使今年一季度业绩预亏7500万元。
有同样遭遇的还有去年投资116只股票狂赚3亿元的风华高科。这家公司4月12日发布的公告称，初步测算一季度公司短期股票投资收益及公允价值变动收益合计约为-7300万元(去年同期公司短期股票投资收益为5050.47万元)，受此影响，公司一季度净利润亏损7200万元。
据了解，上市公司中长期持有其他上市公司股权或者短期炒股的现象非常普遍，去年买卖过近百只股票的上市公司也不鲜见。这种状况决定了今年一季度这些公司投资收益将大幅下降。除了风华高科、佛山照明外，黑牡丹、中卫国脉、通宝能源等公司也在一季度业绩预告中提到，炒股失利对公司造成亏损有一定影响。此外，一部分公司虽然还未出现亏损，但净利润大幅下降也让公司今年的整体业绩堪忧。
在30多家通过非经常性损益途径获益的公司中，只有福建南纸、顺鑫农业等极少数公司表示一季度业绩增长得益于证券投资收益。福建南纸预计一季度净利润同比增长1700%以上。公司称，由于累计出售所持兴业银行股票2000333股，导致公司2008年第一季度投资收益大幅增长，获益8063.07万元。而由于公司生产所需废纸、原木等大宗原材料价格持续上涨，主营业务利润却下降。
随着今年以来A股市场振荡加剧，业界对上市公司投资收益大幅缩水的担忧也在增强。近日中金公司就上市公司投资收益专门发布的投资策略报中预警，A股市场大幅调整将导致上市公司潜在投资收益缩水，这将使许多受宏观经济影响、面临营业利润下调风险的企业雪上加霜。
按中金公司对260多家A股上市公司所做的盈利预测统计，2008年上市公司的净利润增长为28%，其中非金融类公司业绩增长22.3%。但金融类的银行业增长46%，证券业增长3.5%；而投资收益在业务收入中占绝对比重的保险业，则为36%的负增长。
业内人士指出，虽然上市公司以闲置资金投入证券市场有其合理性，但是这种不务正业的行为具有不稳定性的特点。在整个市场向好的时候，它能够为公司的经营业绩锦上添花，但是遇到市道不好的时候，它则令公司的经营雪上加霜，加大投资者对未来风险可能增大的担忧，从而导致股市出现非理性暴跌。
而且，投资者要警惕上市公司利用概念来调节和平滑利润，美化报表以隐藏亏损的行为。当公司在证券市场上买入股票或者基金时，公司管理层既可以将其划入交易性金融资产(即期末将账面浮盈或浮亏计入利润表的公允价值变动损益科目)，从而影响公司当期净利润；也可以将其作为可供出售金融资产处理。而在后一种情况下，当期证券投资账面的亏损或盈利是“隐藏”在资产负债表的所有者权益(资本公积科目)中的；当以后将证券处置时，这种“隐藏”的损益才会释放出来，反映在上市公司的投资损益中，普通投资者很难弄清楚其中的玄机。
面对不少上市公司“投资收益”的剧烈变动，相关管理部门也提醒投资者，应客观分析公司业绩变动的成因，首要关注的是上市公司主营业务的增长及持续性，充分意识到投资收益及行业景气周期等暂时性因素并不能维持上市公司业绩的持续增长，警惕上市公司交叉持股可能产生的连锁效应风险，理性采取投资决策。
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