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| 2008-04-23 本报记者:张汉青 来源:经济参考报 |
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“大盘跌跌不休何时止，市场‘底’究竟在哪里？”当下，全国数以亿计的投资者都发出了相同的疑问和困惑。若从去年10月份6124点的股市巅峰算起，到目前3100多点为止，沪指已经跌去接近50%，大盘指数五六个月的下跌幅度接近2005年前四年的下跌幅度。其间，沪深两市逾10万亿元市值“蒸发”殆尽，大批个股股价惨遭“腰斩”。
根据专家的推算，由于这轮市场调整时间短、速度快、跌幅大，使得被套牢的股民人数比此前5年的漫漫熊市还要多。面对市值的屡屡缩水，众多中小投资者倍觉无助，甚至感到了“炒股就像遭抢劫”的痛苦。
很多经济学家指出，从我国小康计划的迈步，到十七大首次提出“创造条件让更多群众拥有财产性收入”，实质上这都是为解决民生问题。央行上海总部研究员、著名金融观察家顾铭德表示，“股市兴衰不仅关系到国民经济的稳健发展，而且是重要的民生问题。”中国证监会主席尚福林在十七大讨论中也提出，让更多群众拥有财产性收入，是多个领域的共同问题，其中也包括证券市场。
从2005年启动股权分置改革以来，中国资本市场迎来了伟大的转折。刚刚过去的2007年，境内证券市场筹资达7728亿元，超过前六年之和，其中首发融资4595亿元，居全球市场之首。客观地讲，证券市场现在已经成为国民经济和经济市场的一个重要组成部分，很多银行及部分企业的融资，都是从证券市场获取的，而证券市场，又是以大众投资为基础的。
信达证券研发总经理吕立新认为，股市属于虚拟经济范畴，但它从来都是与实体经济相辅相成的。当股票市值达到相当规模以后，其对实体经济的影响不可小觑。相关数据显示，在这轮调整之初，以沪深两市总市值计算，我国经济的证券化率已经开始接近西方发达国家水平，这意味着我国股市将对实体经济变量产生越来越大的影响，证券业对经济增长的直接贡献率正在不断增加。
对于人民群众尤其是城市居民来说，股市是一个很大的民生问题。这个判断更直接的理由就是：中国从此前的温饱水平进入到目前人均收入2000美元以上的小康社会，居民收入用于财产性投资的比例逐年提高，有数千万个家庭拥有家庭金融资产，无数老百姓省吃俭用、可以说是把血汗钱换成了无纸化的股票或基金，大部分城市居民与股票市场先后发生了无法割裂的经济利益联系。权威数据显示，目前国内股票开户数和基金开户数已经双双过亿。顾铭德坦言，“政府所关心的民生问题中，股市所占的分量越来越重。”
根据业内人士的判断，目前中国股市的一个很大的国情就是散户众多，其中相当一部分投资者是中低收入阶层，他们往往处于知识和信息弱势的一端。所以，股市一旦大跌，损失最为惨重的往往也是这一群体。
而对于一个将一部分或大部分积蓄投入到证券市场的家庭来说，股市一旦走熊，这个家庭就很可能落入“学费缴不起”、“好药吃不起”、“房子买不起”等窘迫境地，政府所给予老百姓的实惠很可能在无形中被股市里的“熊”吞噬掉，到头来政府还得不断加大对民生问题的投入。有可能从而形成一个既失公平又失效率的负向循环。
分析人士指出，从目前的国情出发，不难看出，股市的健康状况是事关民生大计的问题。所以，面对当前日渐迫近的牛熊转换，面对当前股灾或将到来的巨大隐忧，应当迅速考虑政策调整的重要性和必要性。维护投资者利益才是一切股市政策的出发点和最终落脚点。
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