自上周开始，沪深两市上市公司一季报陆续出炉。仔细考量季报三大焦点：业绩增减、盈利趋势、股东变化，从中发现投资机会，对于上半年投资乃至中长期投资大有裨益。
从价值投资的角度来讲，上市公司自身的业绩状况是决定股票投资价值的首要因素。
以已经公布季报的金宇集团、日照港为例，金宇集团今年一季度实现归属上市公司的净利润3825.28万元，较上年同期增长165.46%；其中房地产业务实现净利润1566万元，占其净利润总额的近半；而去年同期这一业务处于亏损状况，因而这家公司房地产业务的走向尤其值得进一步关注。而日照港一季度归属上市公司的净利润增长46.9%，从季报说明可以看出，2008年初公司上调主要货种港口基本费率约10%、港口吞吐量进一步扩大是主导此轮利润增长的两大主因。
与年报相比，季报披露的内容要相对简单一些。一般而言，业绩较好的公司在一季报公布之前或同时会发布年报；对比年报、上年度季报看最新的一季报，不仅可以观察出当前更多影响上市公司业绩增减的因素，而且也能观察出哪些因素将主导公司未来的发展趋势。
据齐鲁证券分析师张雷分析，对照年报看季报，在4月11日以前公布一季报的金宇集团、日照港、沃华医药、海通证券、鲁润股份、荣信股份6家企业中，5家(沃华医药除外)明显受益于“两税合一”的宏观政策利好，净利润因此提升约一至两成。
“两税合一”将是考量今年一季报乃至半年报、年报的重要参考因素。此外，观察季报、对比年报还需注意特定季节因素的影响，如空调行业往往在夏季和冬季业绩增长较快，交通行业则在一季度业绩表现较好等等。
随着基民、股民队伍的不断扩容和基金规模的扩大，专家和机构理财的优势进一步凸显出来。对比年报分析季报披露的无限售条件股东前10名的持股情况，特别是仔细研究机构的持仓变化，对于投资者下一步的投资决策是一个十分重要的参考因素。 |
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